本次利率改革对实体经济的影响与问题

（1）央行的考虑。取消贷款利率下限之后，信誉好、风险小的企业由于拥有较强的议价能力（即讨价还价的能力），会迫使银行以更低的利率贷给它们，但这样做会极大地影响银行的收益。为了尽量减少收益的损失，银行就会增加向小微企业贷款的动机，因为这类贷款银行可以向对方要求一个较高的利率水平。

这样一来，长期困扰中国经济的“旱的旱死、涝的涝死”，即所谓的资金错配现象就可以自然得到缓解。

（2）银行的考虑。尽管央行的计划堪称完美，但是，以银行为代表的各大金融机构是否会买央行的账还是一个未知数。

道理很简单。在流动性环境较为宽松，即市场上不缺钞票的情况下，由于市场处于一种买方市场的状态，接受资金的企业一方拥有较强的议价权，央行的这一计划应该有相当大的成功实施的可能；但是现如今中国的金融业正处于一种市场上普遍缺钱，即卖方市场的状态，银行不愁没人来借钱，因此不太可能通过降低贷款利率的方式迎合央行的改革计划。

事实上，现如今所有国有商业银行的贷款利率都高于央行规定的下限标准，就足以证明央行此次行动象征大于实际的性质了。

退一步讲，即便有一天中国的金融又回到了买方市场的状态，银行有了降低贷款利率的动机，资金也未必会如央行所愿，顺利流入小微企业的腰包。

事物有可能按照这样一种逻辑发展。(www.xing528.com)

既然小微企业风险高、信誉差，那么从银行的角度来说，还是把钱借给大型国企或地方政府的动机更大。但由于央行实行了利率改革，后者的议价能力变强，影响了银行的盈利水平，所以为了挽回损失，银行可能铤而走险，做一个大胆的决策——向大型国企和地方政府投入更多贷款，借更多的钱给它们，从而达到薄利多销的效果，以便抵消利润率降低带来的损失。

看见了吧？这就意味着，本次利率市场化改革，也许非但不能纠正资源错配的弊端，相反存在让这种弊端更加恶化的可能。

（3）企业的考虑。大型国企和地方政府的考虑又是什么呢？

有种种可能。但最大的可能依然是：痛快地接受银行的好意，进一步扩大他们的负债规模。

道理很简单。降低利率就意味着还债成本的减少和债务风险的降低，既然债务风险降低了，为什么不多借点钱呢？

所以，本次利率改革如果执行不当，不但不能有效纠正资源错配的弊端，相反还有可能进一步刺激大型国企和地方政府的举债行为，从而进一步抬高中国经济的总体风险。