中央银行货币政策工具的影响力与效益

货币政策工具是中央银行为了实现货币政策的最终目标而采取的措施和手段。为了实现货币政策的最终目标，中央银行不仅要设置用于观测和跟踪的中介指标，还需要有强有力的货币政策工具。

判断一项货币政策工具是否强有力，有以下几个标准。

（一）控制货币供应量的能力

由于货币供应量的增减变动不仅能直接影响总支出，而且能影响金融市场资金的松紧，甚至影响利率及资产重估，再间接影响整个经济活动，所以，货币政策工具的优劣主要看对货币供应量的影响力如何。优良的货币政策工具对货币供应量的控制力强，相反则对货币供应量的控制力弱。

当然，不能期望货币政策工具对货币供应量有完全的控制力，因为商业银行和一般大众的活动对货币供应量都或多或少发挥影响，但货币当局所能操作的政策工具具有更大的影响力。

（二）对利率的影响程度

利率也是货币政策的一个中介目标，利率水平的变动在一定程度上影响支出意向。所以，货币政策工具的任务之一是影响利率水平，借以影响经济活动。

货币政策工具不仅应当对利率总水平有所影响，而且还应当影响长短期利率结构变化，从而影响资金的使用方向。大体上说，提高短期利率，将减少大众持有货币及向银行借款的需求量；提高长期利率，将产生长期投资支出趋减的效果。所以，货币政策工具必须产生对利率结构的影响力。(www.xing528.com)

（三）对商业银行行为的影响

商业银行创造的存款是货币供应量的主要部分，商业银行的经营活动直接影响企业和个人的支出，如果货币政策工具不能强有力地影响商业银行的行为，那么实现货币政策的最终目标就是一句空话。货币政策工具对商业银行行为的影响主要是通过商业银行的准备金变动来实现的，因此，货币政策工具必须能有效地制约准备金的变动。

（四）对大众预期的影响

货币政策对大众预期心理有十分重要的影响。某一货币政策工具，经过实施之后，就会立刻产生“告示作用”，从而对企业及大众产生心理影响。而这种心理预期变化，有可能加深货币政策的效果，也有可能抵消货币政策的效果。因此，在选择货币政策工具时，必须注意它对大众心理预期影响的方向，如果产生的影响是正方向的，则可视为工具，反之则相反。

（五）伸缩性

货币政策当然要以解决经济问题、实现货币政策目标为任务。但经济形势是时常变化的，有时货币政策必须随时进行调整，以适应经济形势的变化。因此，货币政策工具必须具备充分的伸缩性，可以根据任何经济形势的变化而进行调整。当然，这种伸缩性必须是有限制的，如果伸缩性太大，就会引起货币政策多变，使受影响的经济部门无所适从。