埃及外汇市场：宽松管理的场外交易

24.3　埃及金融市场

24.3.1　资本市场

24.3.1　.1债券市场

埃及的债券市场是股票交易市场的一部分，规范全部证券交易的基本法规是1992年颁布的第95号法，即资本市场法。2010年，为鼓励债券融资的发展，埃及投资部颁布了第1号和第64号政令，对《资本市场法执行规则》进行了修订，主要是对那些能够严格确保现金收支高度透明，以及流动资金比率和盈利率的高度透明的公司和法人实体，简化中期和长期债券的发放程序。这项修订也适用于发行债券的法人，同时规定有关公司和法人必须在埃及金融监管局批准发债的1年之内，完成债券的发行。

24.3.1　.2股票市场

埃及股市有两个证券交易所，即开罗和亚历山大的证交所，统归一个董事会管理，简称埃及证交所。董事会主席由总理任命，其余60%成员由投行、基金公司等市场参与者选举，40%直接由资本市场管理署、央行和银行集团任命。现行会计准则和交易系统与国际标准接轨。2005年还加入了全球证券市场联盟，是第一个加入该组织的阿拉伯证券市场。主要指数是EGX30，依据前30家上市公司的业绩制定，基准值是1998年2月1日的1 000点，交易印花税为2%。2010年在一级交易市场，埃及金融监管局新批准入市的股票有3 426支，2010年6月末EGX30指数达到6 033.1点，比1年前上升大约300点。在二级交易市场，2010年股票和债券交易量比上年增加2.9%。埃及的股票交易和债券交易都在股票交易市场上进行，但以股票交易为主。2010年股票交易占交易市场交易总量的89.1%，债券交易占10.9%。股票交易中有外国人参与。2010年外国人在埃及股票市场上的净买入额为1 134亿埃及镑。⁽¹⁾

24.3.1　.3基金市场

埃及的投资基金大约有30多家，其中不乏西方国家基金的分支机构。这些基金在埃及广泛投资于股票、债券和外汇等领域。据基金网站2011年1月31日报道，⁽²⁾到2010年年底为止，不少英国基金都在埃及拥有资产，而且埃及在其投资组合中占比颇高。例如，拥有2 100万美元的Barings中东北非基金把21.7%的投资都放在埃及。这一比率在Silkinvest的非洲雄狮基金占21.67%，在其阿拉伯猎鹰基金占19.14%，在其丝绸之路收入基金占12.73%。

24.3.2　金融衍生品市场

埃及目前的金融衍生品交易还很少，市场很不发达。但政府有意建立金融衍生品市场。埃及网站报道，埃及证券交易所的官员早在2009年7月6日表示，要在2011年建立金融衍生品交易所，进行股票期权交易。⁽³⁾2010年7月2日英国路透社报道，埃及官员再次表示，计划在2011年下半年与外国金融交易市场合作，建立埃及的第一家大宗商品和金融衍生品交易所，并由此把埃及打造成为大宗商品和金融衍生品交易的地区中心。这一计划迄今尚未实现。(www.xing528.com)

24.3.3　外汇市场

外汇管理制度

埃及实行国际收支经常项目下外汇自由兑换，对资本项下的自由兑换政策审慎。2003年曾对出口企业实施强制结售汇制度。出口商、旅游收汇单位等必须将外汇收入的75%卖给银行。近年来，随着国际收支状况好转，埃镑汇率比较稳定，埃及政府逐步放宽了对资本流动的限制。对外资企业无价格控制或利润限制，资本和利润可自由汇回。不过，目前埃及资本市场尚未完全对外开放。

埃及实行埃镑在国际收支经常项下可自由兑换的政策，并正在逐步实现资本项下的可自由兑换。但自1999年以来，埃及国际收支持续逆差，外汇一直较为紧张。因此，一般银行都规定了一次性兑换外汇的最高金额。从2002年初开始，由于受上年“9·11事件”影响，埃经济滑坡，外汇供求关系趋紧，导致外汇黑市猖獗。目前，银行只是买进美元，而不卖出美元。从2003年上半年开始，对出口企业实施强制结售汇制度。旅行社和宾馆等可直接向游客收取外汇，而不必事先将美元兑换成埃镑后进行结算，且大部分酒店拒绝外国游客支付本币;旅游收汇单位等必须将外汇收入的75%卖给银行。因此，在现行外汇管理体制下，在埃投资项目，进口原材料所需用汇和企业利润的汇回存在较大的困难。

24.3.3　.1埃及主要外汇市场

埃及的外汇交易实际上是没有固定市场的“场外交易”，政府管理也比较宽松。参与外汇交易的主体包括银行、企业、对冲基金、外汇经纪人、投资管理公司，货币兑换所以及个体民众。外汇交易随时随地可以进行，也没有统一的汇率。

24.3.3　.2外汇市场投资方式

个人和企业可以直接从事外汇交易，也可以雇佣当地的外汇经纪商进行交易。