金融发展有助于资源流动和分配，进而提高资本边际生产率（Greenwood and Jovanovic，1990）。La Porta（1997，1998）认为金融发展会影响企业财务决策，并且欠发达的金融体系容易导致逆向选择问题，进而提高平均融资成本。Beck（2002）认为较强的融资约束会阻碍企业扩张，进而影响企业经营绩效和市场竞争力，但随着金融发展水平提高，融资约束对企业的负面影响会逐渐减弱。Love（2003）从微观层面进行研究时发现：金融发展促进经济增长的传导机制在于发达的金融体系能够减低企业融资约束，提高资源配置效率。Laeven（2003）以巴西等13个发展中国家的企业为研究对象，分析金融自由化对企业融资约束的关系，结果表明：金融自由化缓解了企业的融资约束，而小企业融资约束的缓解程度要比大企业更加显著，并证实金融深化（financial deepening）能够减少市场中的信息不对称，提高资金分配效率。Islam and Mozumdar（2007）采用31个国家1987—1997年的数据考察了金融发展对企业投资依赖内部资金程度的影响，研究发现：金融发展与企业内部资金的重要性呈负相关关系。在探讨印度企业融资约束问题时，Kendall（2012）发现：印度企业融资约束是由当地银行部门发展欠佳导致的。
国内学者李斌和江伟（2006）研究发现：相对于私营企业，国有企业能获得更多的长期债务融资，并且在政府干预程度比较低的地区以及金融发展水平比较高的地区，国有银行对不同性质公司的差别贷款行为有所减弱。饶春华（2009）以欧拉方程为基础，采用广义矩估计方法考察金融发展对企业融资约束的影响，研究结果表明：中国企业普遍存在融资约束；金融发展有助于降低企业的融资约束水平；较之国有企业，私营企业的融资约束得到更加明显的缓解。沈红波等（2010）在研究金融发展对微观经济实体融资约束影响时发现：私营企业受到的融资约束比国有企业大；但随着金融发展水平的提高，私营企业受到的融资约束将有所缓解。王姣（2011）研究发现：企业融资约束程度与企业所在地金融发展水平有关，金融发展较好的地区，企业融资约束较小，反之则约束较大。王艳林等（2012）以中国2002—2006年A股上市公司为研究样本，对金融发展、融资约束与现金-现金流敏感性三者之间的关系进行了实证研究。上述研究发现：中国企业普遍存在融资约束问题，现金-现金流敏感性高；私营企业和中小企业的现金-现金流敏感性高于国有企业与大型企业；金融发展能有效缓解企业的融资约束问题。成立为等（2013）考察中国制造业企业融资约束情况时发现：在金融活跃程度较高的金融体系内，投资者可选择的投资工具种类较多，风险较小，而且受到融资约束相对较小。姚耀军和董钢锋（2014）验证了银行发展对中小企业融资约束的重要性，研究发现：银行中介与金融市场的比例构成、金融发展和贷款利率浮动这三个因素对中小企业融资约束并不具有重要影响；但是中小银行的发展能够显著缓解中小企业的融资约束。(www.xing528.com)
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