揭秘云南白药国宝级药物的姐妹：片仔癀财务分析与未来发展空间

【学习目标】

1.理解和掌握财务分析的概念及方法。

2.掌握财务分析的具体方法,从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、现金流量等方面的指标以及上市公司特殊指标进行分析。

3.掌握杜邦分析体系及沃尔比重评分法。

4.了解企业财务绩效评价内容及标准。

【案例导入】

片仔癀与云南白药的八大比较

在投资领域,有人把选股比喻成“选对象”,从各个方面考量“意中人”,以盼“终身享用,一生幸福”。在传统医药中有两只国宝级药物——云南白药和片仔癀。那么我们如何用发展的眼光看待它们?如何挖掘内在价值取舍它们?

1.论“学历”

片仔癀与云南白药同为国家绝密配方(长期保密),国家一类中药保护品种,但是片仔癀的历史远远比云南白药早得多,云南白药是20世纪初由云南民间医生曲焕章于1902年研制成功的,原名“曲焕章百宝丹”,距今已有100多年的历史。然而,片仔癀可追溯到明朝万历年间的1555年,距今长达400多年!

2.论“出身”

如果说云南白药是“民间草根”的研究与发明,可称“乡间水晶,民间玉女”。那么,由于宫廷御医不满朝廷,携方出僧,洒向民间的片仔癀,有染“皇室气质,高贵典雅”,可谓“皇亲国戚,帝王公主”。

3.论“身价”

云南白药基本采用当地的中草药配制,物料不算难得,成品很便宜,10多元钱1瓶。而片仔癀到目前为止仅公布了部分配方,包括麝香3%,牛黄5%,田七85%,蛇胆7%。这4种成分都是我国名贵的中药,在四味公开的秘方中,国家特别许可片仔癀使用天然麝香,这种特别保护身份使得片仔癀身价倍增。(www.xing528.com)

4.论“贞节”

作为国家长期绝密的中医名药,国宝片仔癀的处方和工艺至今对外“秘而不宣、藏而不露”,然而,去年年底由于云南白药的秘方在美国FDA的网站上公开“走光”,顿时引起国内各界议论纷纷,质疑指责国宝云南白药被“泄密”。

5.论“职业”

大家都知道,云南白药是一种消炎止血的药剂,主要作用就是“止血”,凡跟止血有关的它才有发挥的机会,家庭平时备存一小瓶,可使用很久。如果战争来了,跌打损伤,头破血流,云南白药就能大显身手,派上用场。然而片仔癀是清热解毒、消肿止痛的功效,尤其是保肝护肝的作用。在当今生存环境恶化,生活节奏加快,现代病层出不穷:口腔炎、咽喉炎、胆囊炎、肝炎、脂肪肝、肝硬化、肝癌、高尿酸,以及痤疮、口疮、痔疮,高烧不退等。

6.论“副业”

云南白药与片仔癀都将产品延伸到日化领域,只是云南白药先走一步,“副业”开展得不错,尤以牙膏的业绩令其自豪,目前正在积极推广中药洗护养发产品——养元清。片仔癀在日化领域只是两大块,一块是片仔癀药妆系列,一块是片仔癀牙膏系列。

7.论“时尚”

云南白药走的是“物美价廉”的平民路线,工人做工碰伤,农民种田划伤,士兵训练炸伤,球员比赛扭伤,都可用云南白药,堪称大众化、平民化。而片仔癀近400元钱一粒才3克重!走的是“限量高价”的高端路线。

8.论“钱途”

云南白药自上市以来“连送带配”加分红,股价翻了几十倍,市值增至500多亿元,再往上,希望可期,但步履艰难,越来越难。而片仔癀坚持只分红不送配不融资的“处女”原则,目前市值100亿元,未来发展空间巨大。

【想一想】

1.云南白药与片仔癀未来趋势如何?

2.如何通过财务报表分析,了解企业整体概况?