理性预期下的民生品价格波动及其影响

当方程式满足假设条件时，由于α1＜0，α2＞0，α3＞0，α4不确定，β1＞0，β2＞0，则有符号不确定。上面的式子意味着：

（1）根据可以看出，上一期的民生品价格越高，则下一期的居民民生负担越大；本期民生品价格越高，也将导致下期民生负担越大。在供给滞后期为一期的情况下，民生品价格对民生负担产生的影响将达到两期。当居民对市场预期为理性预期时，在收入不变的情况下，政策调控下民生品价格的上涨已被事先预期，由于供给滞后期为一期，因此本期民生品供给会增加。本期民生品价格增长抑制了需求，加上供给的增加，导致民生品价格下跌幅度较大，且跌破原价位。实际上民生品价格不仅没有出现增长，反而有一定程度的下降，因此本期民生负担出现暂时性下降。而对民生品价格回归理性均衡的预期将导致未来民生品价格的增长，这种作用将持续两期，回归均衡。

同时，上期民生品价格的增幅以及本期民生品价格的增幅变大都会导致下期民生负担的增幅变大。这表明，在理性预期下，在供给滞后期为一期的假设前提下，民生负担仍然受到前两期价格波动的影响。

（2），意味着本期收入越大，下期民生负担越小，说明收入的增加对未来民生负担的减小有正面效果。收入的增加导致财富的永久增加，同时刺激本期供给的增长。经过一期的滞后，下期供给量增加，导致民生品价格下降，进而导致下期民生负担减轻。

（3），意味着上一期民生品供给量的增加对两期后（即下一期）的民生负担有增大效果。可以解释为，供给量的增加使当期民生品价格下降，进而导致当期民生负担减轻，在理性预期下，投机者预期未来民生品价格有上涨回归均衡趋势，这种预期心理导致市场同向变化，未来民生负担有加重压力。(www.xing528.com)

（4）若α2+α4＞0，/∂（lnYt+1）＜0，则下期收入的增加将导致民生负担减轻。从表面上看似乎符合常理，但若α2+α4＜0，/∂（lnYt+1）＞0，则下期收入的增加将导致民生负担增大，这又似乎与常识相悖。

回看前面方程组的成立是基于lnDt=lnSt，这说明在对t+1期进行预测性分析的时候，我们使用的是本期（即t期）的数据。而Yt+1目前来说是一个预测性数据，并非当前的经济数据。因此，当我们预测了下一期收入的同时会在本期作出相应的经济决策。

例如，在理性预期下，下期收入的增加完全被居民所预测，由于收入效应和替代效应的作用，导致本期民生品需求增加，民生品价格因此上涨，故本期民生负担上升。随着时间推移到下一期，收入实现上涨，此时收入的冲击再次导致民生品价格上涨，然而经过前一期的缓冲，这一期民生品价格的上涨幅度要小于未预期收入对民生品价格的冲击。民生品价格Pt+1与收入Yt+1同时上涨，民生负担是增大还是减少，取决于Pt+1与Yt+1增加幅度的比值。而α2与α4体现的正是民生品价格与收入对民生品需求的影响程度，即取决于民生品需求分别对民生品价格与收入的弹性大小，这与经济理论并不矛盾。