德国基础设施投融资特点

第一，投资主体以联邦政府和地方政府为主。德国联邦政府财政投资可分为直接投资和间接投资，直接投资主要用于基础设施和公共设施建设。联邦政府采取国家持股方式直接投资一些重要的基础设施部门，目前联邦政府持有股份的主要领域有交通、通信、水电供应、教育科研和社会福利等。另外，全国高速公路和东部一些基础设施由国家投资，联邦政府拥有德铁（Deufsche Bahn）公司100%股份，拥有德国电信（Deutsche Telecom）25%股份。

第二，各级政府在基础设施领域投资分工明确。德国基础设施政府投资由联邦、州及县（市镇乡）三级构成，联邦政府投资占比较少，主要负责影响重大的基础设施项目的直接投资。近年来，联邦政府还采取补贴的形式支持地方政府的基础设施建设。

第三，采取多种融资方式筹集基础设施建设投资资金。包括银行贷款、发行地方政府债券等，主要是向银行进行保证贷款，而银行又可以这些贷款作抵押，发行贷款抵押债券。在城镇公用设施领域也开始采用特许经营方式，使地方政府参股趋于减少。德国政府在基础设施领域尽管强调以政府公有为主导，最近也开始运用PPP等新型项目融资方式。德国的第一个采用PPP方式建设的高速公路（连通奥格斯堡和慕尼黑）于2007年6月12日开始动工建设。(www.xing528.com)

图4-1　PPP项目总体监管层次图示^[1]

第四，德国各个基础设施部门没有独立的规划机构，采用一种综合管理模式，建立综合的规划机构（图4-1）。而且政府对交通、通信、邮政、能源和供水等部门的价格实行直接管理。