新冠疫情：全球经济冲击难以估量

新冠肺炎疫情对全球经济已经造成了重大的冲击，形成了一场严重的经济危机。国际货币基金组织预测，2020年全球经济增速为-4.9%，这要比2008年9月15日雷曼兄弟公司破产导致全球金融危机爆发后2009年全球经济-0.1%的增长要严重得多，可以说这场疫情对世界经济的冲击还在继续。

联合国贸发组织预测，2020年全球的直接投资将下降30%—40%，这也比2009年全球直接投资下降35%的数字要高。世界贸易组织预测，2020年全球的贸易要下降13%—32%，这是一个什么样的概念呢？2009年全球贸易下降12%，这说明即使按照我们比较乐观的估计，2020年的全球贸易增长的下降幅度也要超过2009年。

在20世纪20年代末到30年代初，1933年全球贸易的情况因为全球大萧条的关系下降30%，挑战非常严峻。有人说，目前新冠肺炎疫情的冲击是对供给端和需求端同时的冲击，但是它还没有对金融机构的稳定性产生颠覆性的影响。需要警示的是，从表象上看，金融危机的特点是资产价格的急剧下跌；从实质上分析，是违约贷款的剧烈增加；从危机的后果看，是金融机构的不断破产。

从3月9日到3月18日十天的时间内，美国的股票市场四次熔断引起了全球资本市场的剧烈下跌。尽管目前情况有所缓和、趋稳，但是3月9日开始的全球石油价格的剧烈下跌还在曲折中继续；石油价格的猛烈下跌造成了美国页岩气生产商损失的急剧增加，目前他们是靠美国政府的救济资金和美联储的贷款来支撑，一旦泡沫完全崩溃，这种违约贷款的剧烈增加将对美国的金融体系形成巨大的冲击，从而引发全球市场的新一轮剧烈震荡。(www.xing528.com)

在新兴市场方面我们也注意到，近三个月来有一千多亿美元资金流出，这要比全球金融危机时候同期资金从新兴市场国家流出的额度多了4倍。目前，阿根廷已经向国际货币基金组织和私募债权人提出了债务重组的要求。我们可以看出，无论是在发达国家还是在新兴市场国家，金融压力还在继续增加。3月26日，G20领导人举行至关重要的视频会议，达成了重要的共识，动用5万亿美元的财政和金融资金来应对新冠肺炎疫情的挑战。这个数据是基于当时各个国际经济组织的建议，也是各国做出的一个客观判断。5万亿美元的应对资金是个庞大的规模，但是一个多月以后，我们发现，情况还在演变、形势还在恶化，迄今为止，仅美国一个国家就已经动用了9万亿美元的资金支持，其中包括3万亿美元的财政援助资金，2万亿美元的美国联邦储备银行资产负债表的增加。

3月初的美联储资产负债表是4.26万亿美元，5月美联储的资产负债表已经超过了6.6万亿美元。市场普遍预计，在2020年年底之前，美联储的资产负债表将达到9万亿美元的规模。另外，美联储还动用了4万亿美元的资金，向美国企业提供贷款支持。在非常时期，确实需要采取非常的政策措施，在这个过程中，财政政策和货币政策的配合、协调，包括创新性的协调就变得至关重要。美联储向美国没有抵押资产的中小企业提供资金支持，包括购买这些企业的债券，它的一个前提就是美国财政部要对它提供相应的担保。美国财政部要担保的金额是损失率的10%，所以无论在任何一个国家，在这种特殊挑战之下，宏观经济政策都要创新、都要有突破，而且这种合作、协调就变得至关重要。

形势还在发展，在这种情况下，主要经济体的协调、合作就变得至关重要。我们希望在G20的框架下，世界主要国家能够同心协力、同舟共济，真正形成政策合力，来应对新冠肺炎疫情对世界经济的严重冲击。