风险识别与防范对企业财务管理的重要性

为了让企业能够维持正常的发展，经营者必须在建立企业时就设置好一套完整的财务风险预警系统。其在创业早期和财务风险出现早期就能够识别出来，并有着相应的措施来预防和应对。要使管理有足够的风险意识，管理财务风险。

3.2.1　过度依靠借款来维持经营

当企业过度依靠借款维持经营，说明企业正常的经营资金已经不足以扩大企业生产，或者本身的资金就已不足了。过度的贷款一旦遇到企业经营滑坡或者银根紧缩，资金链就有可能断裂，无法偿还到期债务，因此，企业在举债经营时以及在举债经营的后期要不断地评价债务风险的大小，提防债务压垮企业。

应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比，只有前者大于后者，才能保证本息到期归还，实现财务杠杆收益，而如果企业的资产收益率低于债务成本，那么扩大筹资规模就等于从原有的利润中分配部分给其他投资者。偿还债务的资金基本上来源于折旧资金和净现金流量，企业必须对最近一段时间内的经营情况作出评估，过分乐观或悲观地评估都是不妥当的，必须正确评估查看企业的资金流量，以便确认企业的清偿能力是否足够。

虽然适度举债是企业发展的必要途径，但企业必须以自有资金为基础。一般来讲，金融业保持在90%以上，融资业55%左右，工农业不超过35%，一旦超过这个警戒线，就必须考虑开始缩减规模，偿还负债了。

债务结构是否合利主要是指债务的期限是否合理的错开，是否会发生在资金溢余时债务没有到期或债务到期时没有资金偿还的局面。流动性如何指的是债务随时偿还的可能性。如企业在资金溢余时即使债务没到期，也能够偿还债务。企业在筹集低利率的债务时，可以偿还高利率的债务等。

企业筹资成功后，投入不同项目的风险是不同的，如投资生产项目、证券市场、商贸活动的风险，显然具有较大差异。所以，企业在获得资金后，不可以全部投入高风险、高收益的项目和行业，必须稳步发展。

【小案例22】

马太效应

《圣经》里面说：那弱小的，将被夺取，奉献给强大的。

从前有一个人给自己三个仆人每人一块银元，让他们出去做生意。三个月后，仆人们回来了，第一个仆人赚了100银元，第二个则赚了10银元，第三个仆人说：“主人，我怕弄丢了你的银元，所以一直没动，你看还是原来的那个。”结果这个人就把第三个仆人的银元给了第一个仆人，因为第一个仆人能为他带来更大的利益。

负债经营企业就是马太效应中的弱者，本身经营资金不足，所以，一旦负债就必须把利润的一部分分配给债主，结果是经营压力更大，需要更多的资金，很容易陷入恶性循环中。

3.2.2　平均收账期限延长

应收账款作为一种商业信用对促进销售有着重要的作用，但同时应收账款的存在也大大增加了企业的财务风险。较长的平均收账期首先会占用企业许多的经营现金，其次较长的平均收账期意味着企业发生坏账的风险更高，再次增加了企业管理应收账款的成本。当企业的现金余额由于客户迟缓付款而逐渐消失时，较长的平均收账期就会成为企业严重的财务问题，大大增加企业的财务风险和财务成本。应收账款增加将加速现金流出，它虽使企业产生利润，然而并未使企业的现金增加，反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支，加速现金流出，这就是有的企业有盈利还会破产清算的主要原因。图2-6给出了应对平均收账期延长的一些办法。

图2-6　平均收账期限延长的应对对方法

3.2.3　存货积压

存货包括原材料、产成品、在产品等。一般来讲，存货在企业流动资产中所占的比重较大，存货积压将会给企业带来重大的不利影响。如占用企业的流动资金，造成企业经营资金不足；长时间占有存货会导致存货贬值；影响企业正常的存货购进；造成资源浪费，存货成本提高等。企业存货发生积压可以通过存货与销售比率的变动来观察存货的积压情况。管理人员应根据企业具体情况，掌握关于存货与销售比率的一般标准，任何一个月的存货与销售的比率如果高于这个标准，都可能是企业财务问题的早期信号，不少情况还与非预期的销售下跌有关，必须通过增加销售和削减采购等方法及早解决这一问题。观察现金流量表购买存货支付的现金流量与销售收入取得的现金流量的比例变化情况，如果异常那么也是存货带来的问题。(www.xing528.com)

存货贬值和货物本身的特征、市场经济环境相关，也有的货物不存在贬值情况（图2-7）。

图2-7　存货贬值

【图注】A水果蔬菜　存货贬值的速度以天为计量；

【图注】B衣物器械　存货贬值的速度以月来计算；

【图注】C土地　基本上不会贬值；

【图注】D特殊商品　比如古董，时间越久越值钱

3.2.4　资本结构不合理

正常的企业资本结构应该是这样的：企业流动资产的购置大部分由流动负债筹集，小部分由长期负债筹集，固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集，也就是流动负债全部用来购置流动资产，自有资本全部来购置固定资产。相反，如果企业用大量的短期资金购置长期资产或者用长期资金购置短期资产，就意味着企业资本结构不良。

在年度的总结报表中，如果资产负债表中的累计结余是赤字，那么说明一部分资本被亏损吞噬，这说明企业的资产在逐步缩水，企业资本结构向不良方向转化。

如果财务报表显示亏损侵蚀了全部自有资本，甚至一部分债务都已经亏损了，这说明财务结构彻底崩溃了。

不过，所有的财务风险问题最终都集结在销售额持续下降上。大部分情况下，产品销售量下降仅仅被看作销售问题，只会通过调整价格或改善销售方式来应对，而不能从财务管理上根本解决。事实上，销售量的下降会带来严重的财务问题，尤其是非预期的下降（如恶性竞争、客户串通作弊等），只不过并不会立即反映出来，然而长久下去将会使企业失去资金来源。

总之，任何一个制度在不调整的情况下，不断施行就会变得僵化，所以必须通过财务管理的不断调整来识别和防范财务风险。

【知识窗】

主营业务利润下降

企业所有的风险最终归结到一个点上，那就是主营业务利润下降，用生活用语来说就是没有挣到钱。企业主营业务利润下降或亏损说明企业的毛利率减少或销售产品亏本，说明企业的市场竞争力下降。营业利润下降或亏损可能是企业的资本结构不合理，举债规模大，利息负担重，企业应降低负债，减少利息支出。利润总出现下降或亏损除了以上原因还可能是企业投资发生了巨大亏损，或是出现了重大灾害及出售资产损失等情况。