互斥方案的盈亏平衡分析介绍

在存在多个互斥方案，并需要对其进行比较选择时，如有某个共同的不确定性因素影响互斥方案的取舍时，可先求出两个方案的盈亏平衡点，再进行取舍。

【例5-2】 某企业有A 和B两个互斥方案，方案A 的期初投资为1 000万元，年营业收入为570万元，年营业费用为400万元；方案B 的期初投资为3 000万元，年营业收入为1 600万元，年营业费用为1 090万元。两方案的寿命期均具有较大的不确定性，基准收益率ic＝10%，不考虑期末投资残值，试分析两方案的临界点。

【解】 设项目的寿命期为n

NPVA＝－1 000＋(570－400)(P/A,10%,n)

NPVB＝－3 000＋(1 600－1 090)(P/A,IRRB,n)

令－1 000＋（570－400）（P/A，10%，n）＝－3 000＋（1 600－1 090）（P/A，IRRB，n）

－2 000＋(510－170)(P/A,10%,n)＝0(www.xing528.com)

(P/A,10%,n)＝5.882 4

结合查表及插入法，得两方案寿命期的临界点n≈9.32（年）

这就是以项目寿命期为共有变量时，方案A 与方案B的盈亏平衡点。由于方案B年净化收益比较高，项目寿命期延长对方案B有利。

故可知：

如果根据市场预测项目寿命期小于9.32年，应采用方案A；如果项目寿命期在9.32年以上，应采用方案B；如果项目寿命期为9.32年时，两方案无差异，均可。盈亏平衡分析如图5-2所示。

图5-2　盈亏平衡分析图