经济学意义的深入探讨

1.我国制造业对外直接投资区位选择模型的计量结果m1显示，我国在某个东道国滞后一期的制造业对外直接投资存量对制造业直接投资的再流入没有影响，这意味着我国制造业对外直接投资内部并没有形成地理集聚效应。这在一定程度上说明我国分布于这些国家和地区的制造业直接投资并没有形成企业内规模经济和行业外部规模经济。笔者认为这可能和我国制造业企业规模较小有关，它们缺乏高技术和高水平的管理能力，进而难以和实力雄厚的当地(特别是发达国家)企业进行竞争，致使它们难以形成企业内规模经济；另外，我国对外直接投资的制造业行业众多，企业的目标不尽相同，包括技术、劳动力、资源等等，可能因为这种分散性而没有形成“数据库”，本地企业积累的经验等没有“外溢”到后来的投资者。

而前文第三部分对外直接投资行业集聚指数的核算结果显示，我国制造业对外直接投资是扩张的，我国对外直接投资中的制造业比重相对较高，这主要是服务业投资的拉动作用。m2的计量结果显示，我国滞后一期的服务业对外直接投资存量是影响当期对该国家或地区进行制造业直接投资区位选择的一个显著的正向决定因素，中国滞后一期服务业直接投资存量每增加一个百分点，我国当期制造业对外直接投资流量将增加0.894%，这意味着我国服务业直接投资对制造业直接投资的地理集聚具有正效应。这也是外部规模经济和范围经济作用的体现，服务业吸引了相关行业的投资流入。通过外部规模经济，服务业为当地的制造业企业提供了适用于它们生产的前后关联性服务，当然这些成熟的服务会对新资本的流入产生吸引力，当服务业的吸引力足够大时，制造业对外直接投资流出扩张。

2.我国服务业对外直接投资区位选择模型的计量结果显示，我国滞后一期的制造业对外直接投资存量是影响当期服务业直接投资流动的一个正向决定因素，我国在某东道国滞后一期制造业直接投资存量每增加一个百分点，我国当期服务业对外直接投资流量将增加0.682%。

该结果说明我国服务业对外直接投资存在跟随客户或者辅助服务的特性。为了规避企业转换服务产生的成本，很多企业倾向于选择原服务提供者。当这些服务企业对外直接投资时，它们为了保证初期收益的稳定也会选择在原来客户所在国家或地区进行直接投资。此外，如前文所说，一些企业在实现全球一体化运营的过程中，倾向于在海外建立子公司为母公司或其他子公司提供辅助服务，这也就出现了投资区位的跟随特性。(www.xing528.com)

另外，我国滞后一期服务业直接投资存量每增加一个百分点，我国当期服务业对外直接投资流量将增加0.874%，这意味着我国服务业对外直接投资内部存在地理集聚效应。一方面，我国服务业对外直接投资企业存在“模仿”行为，并且为了减少信息搜集成本、降低风险而选择早期服务业企业选择的东道国进行投资；另一方面，原有服务业企业的内部扩张和企业集聚形成外部规模经济共同引致了更多的服务业投资，并且呈正向循环的状态。

除此之外，关于模型中的控制变量：我国制造业对外直接投资倾向于选择高技术水平的国家或地区作为东道国，这也说明了我国制造业发展相对比较落后，缺乏高新技术，对外直接投资是一个获取东道国技术的有效方式。另外，东道国服务市场规模是吸引我国服务业对外直接投资的重要因素，这也符合一般理论分析的预期，即我国服务业对外直接投资表现出明显的市场寻求特征。