经济发展面临较大风险隐患

一是经济增速“换挡”后下行压力仍然较大。三季度指标好一些，既有政策效应，也有基数效应，还有外部环境好转的影响。目前增长动力还比较弱，预计四季度经济增速会有小幅下降。主要是消费增长后劲减弱，固定资产投资在建项目进度慢，项目储备不足，企业投资谨慎。出口企业综合经营成本上升，特别是人民币升值较快，实际有效汇率2011—2012年累计升值8.54%，今年1—9月份又上升6.63%，截至10月24日，今年人民币兑美元升值2.48%，对出口的抑制作用显现。

二是房地产风险进一步积聚。城市间市场加速分化、冷热不均。一线主要城市房地产市场成交活跃，量价齐升，9月份北京、上海、广州、深圳等城市新建商品住宅价格同比涨幅超过20%，房价上涨预期在增强。部分三、四线城市土地供应规模不断扩大，房地产开发投资增长较快，但房地产自住和投资需求均不足，去库存压力明显。住建部监测的大同、齐齐哈尔、潍坊等23个城市库存消化周期超过1年半。地方财政对房地产市场依赖偏重，1—9月份，土地出让收入2.68万亿元，同比增长49.6%。部分城市的按揭贷款不良率持续上升，部分房企资金链紧张，甚至逃废债务，房地产信贷风险上升。

三是产能过剩矛盾难以缓解。产能过剩是我国经济一大痼疾，年年淘汰、年年过剩。目前，过剩行业投资仍在增长，还有大量的在建、拟建项目。多种因素相叠加，产能过剩矛盾还在加剧。(www.xing528.com)

四是通胀压力有所显现。9月份CPI同比上涨3.1%，为7个月以来最高点，环比上涨0.8%，高于0.7%的历史同期均值。目前多类价格指数呈现普遍回升势头，CPI连续3个月环比上涨，且涨幅在扩大。土地、劳动力等要素成本持续上升，累积效应在日益凸显。

五是财政金融潜在风险进一步集聚。一是地方政府债务风险继续上升。在负债规模继续扩大的同时，一些地方通过信托理财、融资租赁、委托贷款甚至违规集资等方式融资，不仅透明度更低，而且成本上升，债务风险进一步积累。二是信用总量扩张较快，资金“脱实向虚”、影子银行等情况比较复杂。今年以来，M2同比增速始终高于全年13%的增长目标，除9月份外也都高于去年同期水平。尽管稳健的货币政策并不“紧”，流动性供应充裕，但实体经济对金融服务不足的反映还很强烈。企业杠杆率高，非金融上市公司的资产负债率连续10个季度上升，今年2季度达到60.9%的历史高点。企业互联互保引发的资金链断裂问题尚未有效遏制。影子银行快速发展，9月末银行业金融机构理财产品余额9.92万亿元，同比增长47.5%。三是跨境金融风险不可忽视。一旦美国货币政策发生变化，短期内将会加大国际资本流动、全球汇市、资产价格、大宗商品价格等波动，对我国经济金融安全的冲击不容忽视。