现金流量计算方法简介

项目投资决策中的现金流量3个阶段计算示意图如图6.11所示。

图6.11　项目投资决策中的现金流量3个阶段计算示意图

1）初始现金流量

初始现金流量是指为了使项目建成并投入使用而发生的现金流量。它主要包括固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用、原有固定资产的变价收入和清理费用。

2）营业现金流量

营业现金流量是指项目投产后，在其寿命周期内由正常的生产经营活动所引起的现金流入和现金流出。它主要包括营业收入、付现成本和所得税支出等。

营业现金净流量计算公式如下：

营业现金净流量的计算公式

营业现金净流量=营业收入﹣付现成本﹣所得税

=营业收入﹣（营业成本﹣折旧）﹣所得税

=营业收入﹣营业成本﹣所得税+折旧(www.xing528.com)

=税后净利+折旧

3）终结现金流量

终结现金流量是指项目投资终结时所发生的现金流量。它主要包括固定资产残值收入或变价收入、投资时垫支的流动资金的收回和停止使用的土地的变价收入等。

【例6.11】　客满意公司拟购置1台设备，价款为240 000元，使用6年，预计净残值为12 000元，直线法计提折旧，建设期1年。使用该设备每年为公司增加营业收入100 000元，新增付现成本20 000元。所得税税率为25%。

要求：计算每年的现金流入量、现金流出量和现金净流量。

技能训练21

某公司拟建设一条生产线，总投资1 000万元，建设期2年，生产期10年，预计净残值100万元，采用直线法计提折旧。另需投入流动资金20万元（假设建设期结束时一次性投入）。投产后，每年增加销售收入800万元，新增付现成本400万元。所得税税率为25%。

要求：计算该项目在计算期内每年的现金流出量、现金流入量与现金净流量。

技能训练22

东方公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。该生产线需要投资500 000元，预计使用寿命为5年，采用直线法折旧，预计残值为20 000元，预计年销售收入为1 000 000元，第一年付现成本为660 000元，以后在此基础上每年增加维修费10 000元。该生产线投入营运时，需垫支营运资金200 000元。公司所得税税率为25%。

要求：计算各年的现金净流量。