股权激励：定义及分类详解

股权激励建立在股份基础上，股份、股票、股权3个概念在非正式场合经常混用。三者的区别与联系是：股份由股东持有，构成公司资本最小计量单位。股票是指股东所持股份凭证，是股份的具体载体。股权指股东享有的权利，股权从不同角度可以分为多种，其中一种常见分类是优先股、普通股、后配股和混合股。优先股对利润分配、公司清算资产时享有优先权，公司分配利润时，先向优先股分配股息，其余部分才用于分红，因此优先股的财务风险最小，但作为平衡，无表决权和公司经营参与权，不能退股与自由转让，只能通过赎回条款被公司赎回。普通股有最全面的权利，包括分红权、自由转让权（在股市中交易，但不能退回给公司）、经营参与权、公司资产分配要求权和新股认购权等。后配股的利润分配和剩余财产分配顺序上后于普通股，其余权利由公司自定，后配股最大的特点是一股有多票表决权，通常是公司创始人或少数希望掌握公司控制权的人持有，因而又称“创始人股”。一般投资者追求分红而不是公司控制权，所以通常对后配股不感兴趣。混合股是我国股票发行市场初创时期的一种创造，兼有优先股与普通股的特点，股票收益采取保息红利加封顶。保息指按一年期居民储蓄存款利率水平计算股息。与此同时又可参与分红。封顶指每股收益率不超过15%。本章讨论的股份指普通股。当然，公司完全可以进行各种创新，而不必墨守成规。

非上市公司与上市公司的长期激励方案有不少相同之处，上市公司的一些长期激励方案，非上市公司一样可以采用。不同之处在于，上市公司与非上市公司的根本区别是上市公司的股份在资本市场公开交易，因此上市公司法规监管更严格，除《公司法》之外，还有一系列、众多上市公司管理规定，如《上市公司股权激励管理办法》，如果是国有控股公司，还受到《国有控股上市公司（境内/外）实行股权激励试行办法》的监督和管束。而非上市公司的股权激励方案以《公司法》为主，其他法规不多。

上市公司的股权可以在股市等资本市场上交易，因此被称为公众公司（Public Company），其长期激励方案更能引起投资人和公众的关注。非上市公司的股权不能在资本市场上转让交易。虽然非上市公司可以将资本市场价格波动作为参考系，在公司内部进行模拟（如虚拟股票、影子股票），但不能利用资本市场的价格波动放大激励力度。由于资本市场对股票存在投资与投机行为，股票价格可能波动很大，从而持股人可能收益很大，而非上市公司只能是基于自身利润分红对持股人进行激励。一般情况下，持股人的收益没有在股市中的收益大。(www.xing528.com)

目前我国上市公司股票可分为A股、B股、H股、N股、S股等。A股即人民币普通股，是我国境内机构或个人（不含台、港、澳）以人民币认购交易的普通股股票。B股即人民币特种股票，用人民币标明面值，以外币认购交易，在上海和深圳证券交易所交易。H股即在内地注册、香港证交所上市的外资股。在纽约证交所上市的股票为N股，新加坡证交所上市的股票为S股。创业板又称二板市场，与主板市场（AB股交易市场即主板市场）不同，创业板专为各方面条件暂时没有达到主板上市条件要求的创业型公司、中小公司和高科技产业公司提供融资渠道。欧美以1971年创立的纳斯达克NASDAQ为代表，我国2009年启动深圳创业板。深圳创业板上市公司股票代码以300开头。