德国大众公司发行的时间证券

时间证券由德国大众汽车公司人力资源管理副总裁皮特·哈茨博士1997年提出[58]。

当时，德国大众集团公司面临订单不足、员工富余问题，如果全部遣散富余员工，除了遣散费用高之外，德国劳动法律也不允许，为此皮特·哈茨创立时间证券制度。所谓时间证券，就是员工购买大众内部发行证券，1/3用员工平时上班的工作时间折算为资金投入，2/3员工直接投入现金，公司通过投资或者公司利润拨备等方式，保证时间证券在员工退休后的回报。目前德国大众公司98%的员工购买时间有价证券。

从公司角度看，经济形势不好时员工可以暂时离开工作岗位而不需要支付大笔遣散补偿金。经济形势好转时，员工返回工作，公司无须支付招新和培训费用，还可以增强员工对公司的凝聚力。

从员工角度看，员工可以灵活安排工作和休假时间，退休又有保障，有利于调动员工的生产积极性。

从政府角度看，可以减轻政府社保资金支出。时间有价证券可以使一部分员工在不工作期间，不进入失业和提前退休行列，返回工作时又继续缴纳养老和失业保险，提供更多的就业岗位，减轻劳动力市场的就业压力。(www.xing528.com)

2000年中德专家时间有价证券学术研讨会在中国劳动科学研究院举行，之后时间有价证券一度在国内引起关注，但很快陷入沉寂。主要原因是：① 时间有价证券的顺利实行需要资本市场投资率稳定，而中国资本市场投资回报率不稳定，且专业投资机构不成熟。② 缓解失业、工作分享的压力在中国远没有德国严重。③ 中国劳动法律对裁员的严格度远低于德国，工会力量与德国工会不能相提并论。

思考：德国大众时间证券属于DC计划还是DB计划？

讨论：在学校图书馆中国知网或其他论文数据库下载《模拟股份制在国有水电施工公司的应用——以D项目部为例》，总结模拟股份、动态股份的操作要点。