存货结构变化分析的趋势的介绍

企业每天都在运行，财务报表每个月都在报出，存货也在按企业的经营状态起起落落。那么，是否存货绝对额变化符合企业发展的常态，就不需要再分析了呢？让我们通过一个实例来回答这个问题。

实例12-2

我们先来看一组数据（如表12-2），这组数据是一家铸造类工业企业4年来的存货金额。该企业从事铸件生产和加工，部分产品出口韩国和德国，由于技术水平限制，部分铸件的精加工需要外协单位来做。该企业目前处于成长期，故存货总量也随企业经营扩大而增加。这么一看，我们可能会认为，虽然受到2008年的金融危机影响，公司存货有所下降，但应该影响不大。这个结论是否正确呢，让我们做一个简单的结构变化分析，具体结果见表12-3。

表12-2 存货资料表 单位：万元

（续）

注：为了分析方便，在制品等小项忽略不计。

表12-3 存货结构比例表（假定存货为100%）

从表12-3不难看出：

（1）2009年，原材料占存货的比例急剧下降18个百分点（由2008年的39%降低到2009年的21%）。根据我们对铸造类工业企业的了解，该类企业作为原料消耗型企业，原材料占整个存货的40%左右才能保证企业的正常运转（因为需要大量的铁、煤炭等），如果一个铸造企业存在过低比例的原材料，势必有较高比例的库存商品（即产成品）。这样的存货结构可能反映企业一方面有大量库存产品积压，市场占有率低；另一方面原材料过少，可能开工不足。那么这个企业是不是就是这样的情况呢？从2009年的存货结构来看，该企业已经存在这样的趋势。

注意(www.xing528.com)

通过存货结构分析表数据，结合利润表资料，我们发现该企业2009年的销售额较2008年降低了25%以上（简约起见，本书未赘列这些数据），这就印证了我们从存货结构变化分析得出的结论。

（2）同往年比较，2009年时，公司委托加工物资占整个存货的比例由原来的10%左右提高到了21%，提高一倍，这说明什么呢？作为一个加工企业，委托加工物资增加，表明该公司有更多的加工劳务外包，自身加工能力不够或者说萎缩。进一步发展的话，可能表明公司失去了有核心竞争力的相关技术，发展成为“买原料——找人加工——卖成品”的服务型企业。

依据这些数据给我们的信息，同时对应付工资等项目2008年数据和2009年数据的比较，并从公司基本资料报表中确认，该公司在2009年年初裁员20%，目前在岗员工也由原来的三班轮岗改成了仅仅需要白天上班。事实上，以我们对该公司的了解，该公司原来每周开炉3次，现在一个月才开炉2～3次。由于采用计件工资，很多技术精湛的加工工人因没有工作量而没有收入，只能主动离职。因此接单后，该公司的大部分加工工艺只能外包给外包商。

通过上述分析可知，看上去简单变化的一个“委托加工物资占整个存货的比例”，其实已经深刻地说明了该企业目前的窘迫。

（3）2006～2008年，该企业的库存商品一直占整个存货的50%左右，对于铸造类企业，由于铸件来源于模具规格型号，故企业销售方式为“以销定产”，即使有较多存货，也是客户预订好的，一般不会成为呆滞品，跌价概率也非常小。2009年时，库存商品比例提高到58%，提高了近10个百分点，是不是企业仍然保留有“以销定产”的无跌价风险呢？该数据没有直接向我们表明，它是否存在“阴谋”，但只要再往下一看，我们发现，“存货跌价准备”比重的绝对值提高了，由于存货跌价准备由企业自行提供，也就是说存货跌价风险在增加。

为了探求究竟，我们结合会计报表附注资料分析发现，在主要客户资料变化中，管理当局提到：一直以来的一个主要客户受金融危机影响，超期半年没有付款，公司为了收款，减少风险，暂停对其供货，这样不但减少了企业产品市场占有率，而且既成的事实是：已经完成的订单也不敢交货，如果该客户的状况没有改善，已经完成的这部分库存商品就有可能成为呆滞品。

综上3点所述，如果我们是该企业一直以来的供应商，我们需要对该客户计划内的新的大额赊购采取什么对策呢？如果我们是该企业新的客户，可能在一年前实地考核过其生产能力和技术水平，现正计划把批量的铸件交给他们来生产，我们是不是需要重新考察其生产能力？答案显然是需要考察。

注意

从上述分析可以看出，只要我们了解行业特点，即使不精通财务报表，只针对会计报表的存货项目，利用自己对领域内存货特点的了解，也能发现企业的很多秘密。如房地产企业存货中的“在产品”变化情况，可以反映出房地产公司工程进度，进而发掘其是否资金充足等。

实例12-3

存货结构变化分析并不拘泥于固定模式，我们甚至可以细化到企业存货某个子项目的组成部分的变化。比如针对一个国家导向型汽车生产企业，同时生产机车、客车、货车、动车组、城市地铁车辆等，通过对其一定期间内不同类型车辆库存量的分析，结合最近两年各大城市加大发展城市轨道交通，动车组开通等大的政府导向型政策，可以初步判断该企业对市场的敏感度、受国家政策影响程度以及后续可能的盈利能力和发展潜力等。