股权结构不完善对公司融资的影响

对于创业公司来说，哪些股权结构会影响公司融资？

1.大股东的投资者或创始人身份不清晰。大股东是公司的实际控制人，很多事情需要他拍板，像是创始人身份，但不全职投入，既没意愿，也没能力参与目标公司的经营与决策，又像是投资者。大股东的双重模糊的身份，会让大股东与经营团队都很被动尴尬。

在前老板投资的项目或内部孵化项目中，经常会会看到类似股权结构。很多平台公司早期投入了部分资金和资源，一开始就是孵化项目的大股东，对经营团队做些股权激励。但孵化项目运营一两年后，平台公司对孵化项目的参与和贡献越来越少，经营团队的参与和贡献越来越大，但双方并没有合理的股权动态调整机制，致使孵化项目后续引进合伙人团队与公司融资困难重重，只能导致双输。

对于平台公司来说，除非是平台公司战略转型的战略投资项目，平台公司真正应该关注的是如何有利于蛋糕做大与“投资回报”，而不是股权比例。孵化项目做不起来，持股100%也是零。

2.过早稀释大量股权。创始人不控股，从技术上也可以控制公司。但是，股权是公司的核心战略资源，创始人过早地稀释大量股权，会致使创始人动力不足，经营团队心理失衡，团队缺少足够股权空间，投资机构慎重进入，也会影响到公司未来的融资与上市。

3.未实缴注册资本过高。《公司法》修改后，股东出资实行认缴制。有家公司把公司注册资本设定为1500万，但并没有实缴。团队的主要贡献在人力出资，公司注册资本虚高，投资基金如果不通过公司合法合规解决，经营团队很可能通过垫资等不合规方式解决，这样就会影响公司债权人利益，引发纠纷，继而严重影响公司的后续融资、挂牌或上市，最终导致投资方的退出。(www.xing528.com)

4.合伙人之间缺少信任。投资主要投人，也就是投合伙人团队，因此信任互补的合伙人团队很重要。可是，创业是个长跑，是强关系的深度绑定，前期没有感情基础，合伙人团队很容易散伙。

5.创始人不是全职投入。从价值驱动类型看，企业有资金驱动型、资源驱动型与人力驱动型。绝大部分互联网企业，互联网+企业或+互联网企业，都是人力驱动型。对于人力驱动型的企业，对创始人的全职投入需求大，尤其是在项目创业期。创始人即使全职投入，也未必能干好。

6.缺少分期兑现机制。没有约定分期兑现与回购机制，《公司法》与公司章程模板也没有解决退出机制的问题，公司就不能按照合理价格合法回购退出合伙人的股份。这对长期投入的经营团队既不公平也不合理。早期货币出资只能解决公司的启动资金问题，是经营团队对公司的次要贡献，经营团队对于项目的全职投入与工作成果才是主要贡献。

7.退出机制不健全。经营团队退出，退出机制不健全或约定不明，都会给公司未来遗留巨大的股权纠纷。