股权激励时间规划策略

股权激励是一种长期的制度安排，通常由不同的时间点组成。时间点的设置，既要达到长期激励的目标，又要使员工觉得努力就能获得回报，而不是画饼充饥、遥遥无期。

通常，股权激励会涉及以下几个时间点：股权激励的有效期、授予日、等待期、行权期、行权窗口期、锁定期等。

（一）股权激励的有效期

股权激励计划的有效期是指股权激励计划从经股东（大）会或证监会审批生效起直至该股权激励计划涉及的最后一批激励股权行权或解锁完毕，即股权激励计划终止的时间。

设计股权激励计划有效期要考虑以下因素：

1.法律的强制性规定对公司的股权激励计划有强制性规定，上市公司的股权激励计划的有效期最短1年起，最长从授予日期起不得超过10年。对于非上市公司，法律没有强制性规定，股权激励计划的有效期由企业根据实际情况确定。

2.与企业阶段性战略目标期限相吻合，股权激励计划的有效期设置应当与企业阶段性项目或者阶段性战略目标完成的时限相一致。如果企业设计的阶段性战略目标完成的期限是5年，股权激励计划的有效期设置就应该为5～6年；如果短于企业阶段性战略目标完成时限，企业就要在未完成阶段性战略目标的情况下进行股权激励。

（二）股权激励的授予日

股权激励的授予日是激励对象实际获得权益的日期，其基础是股权激励的生效日。所谓生效日，就是股权激励计划经非上市公司股东会审议通过之日或上市公司报证监会备案且证监会无异议，经公司股东大会审议通过之日。

授予日是在股权激励计划经股东会通过生效后再由企业董事会确定的一个具体日期。生效日在先，授予日在后。授予日是实施股权激励计划的重要时点，诸如等待期、行权期、锁定期等时间段，均以授予日为起算时点。

（三）股权激励的等待期

股权激励的等待期是指股权激励对象获取股权激励标的后，要等待一段时间，满足一系列约定的条件后，才能获得对激励股权。这一段等待期限就是股权激励的等待期。(www.xing528.com)

设立等待期，可以留住员工，将激励对象长期捆绑；同时，等待期并不是单纯耗费时间的延期支付，在等待期内激励对象要想获得完整权益，必须完成既定的业绩目标。此外，不能随意设定等待期，其长短原则上应当与公司阶段性战略目标完成时间相一致，不低于一年。

等待期的设计方式主要有以下三种，如表10-2所示。

表10-2　等待期的设计方式

（四）股权激励的行权期和行权窗口期

行权期是指股权激励计划的等待期届满之次日至股权激励计划有效期届满当日这一段时间。原则上，行权期内的每一个交易日，满足行权条件的股权激励对象均可以行权，获得激励标的处分权。

进入行权期，每个交易日都是可行权日，但为了避免公司的激励对象通过内幕消息操纵股价谋求私利，证监会规定了窗口期，激励对象只能在窗口期内行权。

对于非上市公司来说，没有法定的窗口期，但为了便于办理变更备案，公司可以在行权期内设置每年一段时间为窗口期，让激励对象在行权窗口期内统一行权。

（五）股权激励的锁定期

股权激励里还有一个锁定期，即员工拿了股权后，多长时间内不能离职或多长时间内不能转让股权。锁定期一般是1～3年。股权激励的时间还包括行权时间和解锁时间。

1.行权时间。行权时间主要是指期权的行权时间，其他模式不存在行权时间，期权的行权时间是分期的，有的企业分3年行权，有的分4年、5年，根据企业实际管理规定可自行设定行权时间。

2.解锁时间。解锁时间是限制性股权的特有概念，即限制性股权何时解除限制。基本上也是分期的，其做法与行权时间差不多。