确定股权激励的股票定价策略

确定股权的价格，即每股值多少钱。

（一）股权激励定价方法

1.标价。在实施股权激励过程中，对股份数量、价格、条件等方面的界定很容易出现分歧，因此从心理层面来讲，股权激励价格的具体设计是股东和员工心理博弈的结果，如果双方没有共赢意识，就很难促成统一。因此，在股份定价上，若以更高的价格授予股份，激励对象就会认为价格过高，体现不出股东的诚意，从而激励力度不足。

股权激励的定价，有标价和出价的区别。所谓标价，就是股权激励的每股价格=公司估值÷总股本。对于非上市公司而言，总股本即注册资本，标价的关键在于公司估值的确定。

公司估值的确定可以选择基于资产、收益、市场的估值方法。其中，基于资产的估值方法包括账面价值法、资产评估法等；基于收益的估值方法，包括现金流折现法、市盈率法等；基于市场的估值方法，包括市场交易类比法等。

2.出价。出价是指实施股权激励计划时，激励对象实际购买股票的价格。出价包括三种形式：折价、平价和溢价。为体现激励力度，提高激励对象的参与意愿，通常采用折价或平价的方式。

（二）股权定价要考虑哪些因素

确定股权定价要考虑的因素如表10-3所示。(www.xing528.com)

表10-3　股权定价因素

（三）股权定价的注意事项

进行股权定价，需要注意这样几件事：

1.不要无偿送给员工。在实践中，不建议采用无偿赠与员工股权。原因有二：①从法律风险上看，无偿赠与员工股权，如果在协议上未明确，就容易留下隐患，甚至闹出法律纠纷；②从人性角度出发，免费赠与会让人有一种潜意识，觉得这本身就不值钱，不会珍惜；开始时可能会感激，但随着时间推移，这种感激会逐渐消失。

2.同一批次股权激励价格应一致。首先，同一批实施股权激励的授予价格应该同股同价。想对级别高的员工进行激励，就不要从价格上和其他员工进行区别，可以从数量上做出区分，级别越高，授予的数量越多。

3.公司没有亏损，后续实施股权激励的价格要比前一批的高。在正常发展的过程中，公司的规模、盈利能力、净资产会不断提升，公司估值也会提升。如果企业有净资产增值（企业盈利或外部投资），企业股票存在增值收益，为了体现对现有股东的公平，后续授予股份的价格就要比前面批次授予股份的价格高。