中国大力推进金融改革

近期，中国大步推进金融改革。先是颁布《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，接着又全面放开金融机构贷款利率。这些金融改革将对中国经济产生深远的影响。

2013年下半年，中国将继续实行稳健货币政策，而实体经济资金需求又较为旺盛，资金供求不平衡会强化银行的强势地位，因此银行会倾向于上浮贷款利率。但对小微企业融资仍然是利好的。之前因利率管制，价格信号扭曲，银行出于风险考虑，更愿意贷款给大企业，大企业资金可得性强且便宜，小微企业被迫通过民间融资、影子银行等渠道获取资金，中间环节多，资金成本上升。这次放开贷款利率，差异化定价空间打开了。总体上，小微企业贷款利率将高于大型企业，这会诱导银行将资金贷给小微企业，从而疏导资金合理流动。小微企业贷款利率会上浮，但相对非正规民间融资而言，资金成本还是会低许多。

2012年全国金融工作会议上，温家宝总理曾提出金融体制改革六项任务，第一项是放宽民间资金准入，第二项是建立地方性监管机构，第三项是要建立存款保险和贷款担保制度，第四项是利率市场化，第五项是改革外汇管理体制，第六项是建立多层次资本市场体系。这也是金融改革路线图，但是当前先从第四项利率市场化突破，如果没有其他方面配套改革，将会带来很大的负面效应。

首先，放宽民间资本市场准入未能突破。应该放宽准入门槛，允许民间资金发起设立各种股份制的小型金融机构，包括贷款公司、乡镇银行等，市场竞争主体增多，才能通过充分竞争来使资金的“卖方市场”变成“买方市场”，增加小微企业讨价还价能力，从而降低其融资成本。这是有效推进利率市场化改革的关键。

其次，迫切需要建立地方性监管机构。中央政府要适当下放监管权力，如让地方“金融办”担负起监管责任，处理当地各种金融事务。权力下放之后，出了问题由地方监管机构和地方政府负责。这样划清权力与责任范围，有利于减少金融改革阻力。在利率市场化条件下，还存在向关联企业提供低息贷款的可能性，银行工作人员操作“灵活性”空间大了，要防止银行利益输送，特别是要防止银行员工“以权谋私”。(www.xing528.com)

再次，存款保险和贷款担保制度建设滞后。存款利率放开是利率市场化改革中最关键的部分，需要建立起存款保险制度，以保障储户利益。中国工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行四大行“大而不会倒”，对建立存款保险制度没有积极性，需要强制实施。而建立贷款担保制度更为急迫，这将降低小微企业融资风险，增强银行发放小微贷款信心。现在担保机构抬高的资金成本基本上由企业全部承担，可借鉴中国台湾经验，由政府主导建立中小企业信用保证基金，由政府、银行、企业三方出资，合理分担成本，共同抵御风险。

此次金融改革顺利实施，需要监管部门正确引导，银行内部也要完善规章制度，规范操作。此外，随着市场主体增加，竞争会越来越激烈，银行要在风险管理、风险定价、差异化定价能力方面突破，提供个性化服务，改进服务质量。小微企业则要加强学习，提高自身议价能力及使用资金的风险管理能力。银行应给予指导，提供财务顾问，从而实现双赢。

（台湾《旺报》约稿，写于2013年6月）