美国的独特创富机制：走向财富自由的秘密

美国人习惯于不储蓄、只消费。多年来，美国居民储蓄率一直处于接近或低于零的水平，但通过“融资→购买金融资产（增值）→再融资→购买新的金融资产（再增值）”的循环，美国投资者获得了不断增大的投资收益。20世纪90年代以来，美国股价上涨和房价上升产生了“财富效应”，促进了美国消费和经济增长。美国还拥有不受节制的从“直升机”上向全球散发美钞的特权。最近10多年来，随着中国融入全球化，中国不仅成了美国的生产基地，同时也事实上成为美国的银行。美国用美元从中国购买廉价商品，中国赚取美元后又不断增持美国国债，形成一个绝妙的商品和货币双边循环。

中国与美国间的商品和货币循环是借助于美国发达的金融体系完成的。中国储蓄部分转化为美国消费，成为美国从中国进口廉价商品的订单；部分转化为FDI和热钱回流中国，从中国获得更高的投资收益。美国是典型的靠借钱过日子的国家，几乎每年美国财政都是赤字，国际收支中经常账户也是赤字，长期实行“双赤字”政策。近几年来，美国每年都有巨额经常账户逆差，并且呈增长之势。按理，美国对外负债额应该逐年增长，但实际上美国在2001—2004年的外债总额一直稳定在2.2万～2.4万亿美元。这本已不正常，因为4年里美国每年新增经常账户赤字约为4000亿～6000亿美元。但从2005年起，美国经常账户赤字增加到每年7000亿美元以上，2008年金融危机后更是突破了1万亿美元，而美国外债总水平不升反降，美国巨额外债奇怪地消失了。(www.xing528.com)

美国巨额外债消失有三个渠道。第一，美元贬值。在美联储毫无节制滥发美钞情况下，美元处于长期贬值状态，实际是直接赖账。第二，美国对外存量资产增值。原因是美国对外投资获得了高收益，如美国几乎零成本地通过发行国债从中国借来美元，然后通过FDI转投于中国高盈利部门，获取不低于10%的投资回报。第三，美国对外存量负债贬值。在美元贬值状态下，外国政府持有的美元资产价值缩水。美国擅长这种“借鸡下蛋”和“空手套白狼”式的资本运作，令人叹为观止。