中美基础设施投资方式对比分析

1 股权投资方式

这是一种最基本的投资方式，指投资者直接拥有企业股权，按照持股比例分享收益和承担风险。股权投资方式按照股东出资比例大小，又可分为独资、控股和参股等形式。按照是否为创建企业，股权投资又可分为绿地投资和并购两种形式。绿地投资，即创建投资，创建一家新企业。并购（M&A）是兼并（Merger）和收购（Acquisition）的合称，兼并是指两个企业合并成为一家企业，收购是指一家企业购买另一家企业的股票或资产。

2 银团贷款方式

从银行贷款是企业获取资金的重要方式。投资者在自有资金基础上，通常要从多家银行贷款，即银团贷款（Syndicated Loan），以扩大资金使用规模。银团贷款是由一家或数家银行牵头，多家银行参与，组成银行集团，采用同一贷款协议，按照商定期限和条件，向同一借款人提供贷款的融资方式。其优势是能够分散风险和获取较大规模资金。

3 发债融资方式

企业通过中介机构向个人或机构投资者出售债券、票据等债务工具筹集资金，以弥补自有资金不足。债务融资需要到期偿还本金和利息。通常情况下，债券可在金融市场上自由转让。债务融资的优点是，利息支付在税前扣除，而且不用担心债权人干预企业的经营决策。缺点是资金使用有期限。在大型基础设施投资过程中，一些投资机构通常将发债融资作为重要的融资方式。

4 融资租赁方式

出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件使用权。融资租赁方式的最大优势是，采取分期付款方式，可以减少承租人的当期资金占用。因此，被广泛使用于基础设施投资中的大型机器和设备采购。(www.xing528.com)

5 BOT方式

BOT是“建设—经营—转让（Build—Operate—Transfer）”的缩写，是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金投资于基础设施并管理和经营该设施及其相应产品与服务。政府对该机构提供的公共产品或服务数量和价格予以限制，但要保证私人机构有利可图，风险由政府和私人机构分担。当特许期限结束，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。BOT经历了几百年的发展，已衍生出许多变种，如BOOT（Build—Own—Operate—Transfer）、BOO（Build—Own—Operate）、BLT（Build—Lease—Operate）和TOT（Transfer—Operate—Transfer）等。

6 PPP方式

PPP是英文“Public-PrivatePartnerships”的简写，中文为“公私合伙”，指公共部门通过与私人部门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式。广义PPP分为外包、特许经营和私有化三大类。

一是外包。PPP项目一般由政府投资，私人部门承包整个项目中一项或几项职能，如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实现收益。在外包类PPP项目中，私人部门承担风险较小。

二是特许经营。项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分担项目风险、共享项目收益。根据项目实际收益情况，公共部门可能会向特许经营公司收取一定特许经营费或给予一定补偿。通过建立有效的监管机制，特许经营类项目能充分发挥双方各自优势，节约整个项目建设和经营成本，同时还能提高公共服务质量。合同结束后要求私人部门将项目使用权或所有权移交给公共部门。

三是私有化。PPP项目需要私人部门负责项目全部投资，在政府监管下，通过向用户收费收回投资，实现利润。