金融租赁公司的融资现状和面临的挑战

近年来，尽管我国金融租赁业取得了长足发展，指导意见要求的各项部署也在推进中，但目前尚有一些措施未出台，行业发展迫切需要尽快出台更多的具体措施。

（一）金融租赁公司开展“三农”业务的扶持政策尚未到位

指导意见提出支持设立面向“三农”、中小微企业的金融租赁公司。积极开展大型农机具金融租赁试点。允许租赁农机等设备的实际使用人按规定享受农机购置补贴。支持符合条件的金融租赁公司发行“三农”、小微企业金融债券。

随着土地资源流转整合推进，大型农机具融资租赁开始兴起，租赁行业发展有助于“三农”领域企业发展。金融租赁由于融资与融物相结合的特点，对企业担保的要求不高，非常适合中小微企业融资。不过，由于受资金成本、租金回收、扶持政策不到位等因素影响，金融租赁公司的农机租赁和中小微企业业务并未得到有效发展。以农机租赁业务为例，2015年我国农机主营业务销售收入约4000亿元，其中通过金融租赁开展的业务量仅十几亿元，我国的农机租赁仍处于发展的初级阶段。目前，国家对农民购买农机给予30%的财政补贴，但补贴政策未覆盖农机租赁业务，导致农民购买农机开展租赁业务的价格远高于补贴后的农机市价。同时，农机购置补贴政策明确要求享受补贴的农机两年内不得转让，金融租赁公司如果采取售后回租模式，将会受租赁物所有权转移限制无法开展业务。此外，“三农”租赁还面临着海关农机进口监管政策限制、租赁业与农业营业税税率差异、信用结构门槛较高、农机保险政策不够完善和缺乏有效的退出机制等诸多问题。

（二）融资租赁业法律规范缺失多，政策环境制约行业发展速度

指导意见提出逐步完善金融租赁行业法律法规，研究建立具有法律效力的租赁物登记制度，落实金融租赁税收政策，推动建设租赁物二手流通市场。(www.xing528.com)

反观融资租赁业现有的法律环境，我国尚未出台专门的融资租赁法，目前调整融资租赁交易层面的主要是《合同法》和《物权法》，调整融资租赁业监管层面的主要是《金融租赁公司管理办法》、《外商投资租赁业管理办法》等部门规章或规范性文件，总体看来，融资租赁业的法律规范比较零散。类似的行业如信托、基金等都有专门立法，作为市场第四大金融产品，融资租赁业的法律地位与市场地位严重不匹配。正是由于融资租赁业缺乏统一、明确的立法，有关部委在制定政策时，往往忽略融资租赁的金融特性。部分涉及融资租赁业的法规不符合中央及各级政府大力发展融资租赁业的政策导向，不利于充分发挥融资租赁的优势，甚至阻碍行业的发展。采取“行为法、组织法、管理法”合一的思路制定融资租赁法，尽量将规范融资租赁法律关系的立法内容集中涵括于一部法律之中，不仅简便易行，符合立法效率的要求，而且能有效改善我国融资租赁的立法现状。在制定融资租赁法之后，尚需完善金融、会计、税收等法律法规。建立租赁物所有权登记制度，有助于依法维护租赁公司正当权益。目前，社会对融资租赁认知度不高，租赁公司对租赁物的所有权、取回权得不到有效保护，缺乏统一的动产交易登记系统和公示平台，承租人存在反复抵押、“一女多嫁”等情况，租赁公司无法对抗善意第三人。

（三）金融租赁公司融资渠道狭窄、融资方式单一，融资渠道有待拓宽

在资金渠道方面，指导意见提出允许符合条件的金融租赁公司上市和发行优先股、次级债。适度放开外债额度管理要求。运用外汇储备委托贷款等多种方式，加大对符合条件金融租赁公司的支持力度。

目前我国金融租赁公司融资渠道狭窄、融资方式单一，资金来源主要依靠银行借贷，对银行借款依赖度较高。由于银行借款多以一年内的短期借贷为主，而租赁资产又普遍存在价值高、租赁期限长的特点，导致金融租赁公司短债长用现象普遍，流动性管理压力较大。尽管近年来，相关各方为解决金融租赁公司资金来源问题作了大量努力，取得了一定的成效，如允许金融租赁公司发行金融债、资产证券化等，但金融债发债规模受公司注册资本金限制，而且审批流程较长，操作相对复杂，目前还无法作为一项常规的融资手段；资产证券化虽然能够帮助金融租赁公司盘活存量、用好增量，但受限于增值税项目出表后无法开具发票，仅能从存量营业税项目中寻找资产进行尝试。此类业务实际上仍处于试点阶段，业务量较小、成本较高，难以真正起到补充资金来源的作用。外币融资方面，目前存在的主要问题是外债审批。金融租赁公司没有外债额度，每一笔外债都需要单笔单批，申请外债的手续较为繁复，外币借贷流动性受限，对金融租赁公司的业务发展较为不利。