国际直接投资流出情况分析

2017年全球国际直接投资流出额减少了2.9%，但与FDI流入的情况类似，主要亚洲发达经济体和主要东盟成员国提高了对外投资，如表2.4所示。

表2.4　2015—2017年亚洲经济体国际直接投资流出　单位：十亿美元

续表

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注：a=哈萨克斯坦直接投资流出额，因为其他中亚国家数据不可得。..=数据不可得；国际直接投资流出额为负值时表明净流入；一经济体净跨国并购购买额=总部在本经济体的跨国公司购买国外公司的金额-总部在本经济体的跨国公司出售外国分支机构的金额。按照《世界投资报告》的说明，国际直接投资（UNCTAD FDI/TNC database）、跨国并购（UNCTAD cross-border M&A database）、绿地投资项目（基于金融时报报告的信息）数据来源不同，而且跨国并购金额和绿地投资项目金额中可能含有非直接投资金额，因此该报告中国际直接投资流出额不等于跨国并购购买额与作为来源地的绿地投资项目金额之和。
数据来源：联合国贸发会议，《2018年世界投资报告》。

2017年，曾在2016年成为亚洲最大直接投资来源地的中国FDI流出额下降了36.46%，中断了从2003年开始的一直上升趋势。这是由于2016年年底中国政府加强对企业对外投资的真实性、合规性审查，市场主体对外投资更趋成熟和回归理性^[20]。中国对欧洲和非洲的直接投资都取得超过70%的增长，对“一带一路”沿线57个国家直接投资增速超过30%，但是对美国的直接投资萎缩60%以上，对亚洲整体的直接投资减少了15.5%^[21]。

日本重获亚洲最大FDI来源地的地位，FDI流出额增长了10.47%。作为亚洲第三大FDI来源地的中国香港，FDI流出额增长了38.76%，达到828.4亿美元，但仍未达到2014年的峰值。东盟的FDI流出额也增长了41.25%，但也未能达到2014年的峰值。然而，作为东盟第二大投资来源地的泰国流出的直接投资额扩张了55.33%，达到创纪录的193亿美元，主要是泰国跨国公司对东盟内部投资实现的。东盟第一大投资来源地的新加坡流出的直接投资额减少了11.61%，减少到246.8亿美元。印度是南亚地区最大的外资来源地，直接投资流出额2017年实现了翻倍，但仍不及金融危机前的水平。从西亚地区流出的FDI连续两年出现下滑。

2017年日本、澳大利亚、中国和中国香港地区流出的直接投资主要采取跨国并购交易的形式，其他亚洲经济体更青睐于绿地投资项目。中国香港及韩国、印度尼西亚、新加坡和沙特阿拉伯在跨国并购购买额上增长很快。亚洲对外绿色项目投资仍然集中于制造业，而跨国并购形式的对外投资继续转向服务业^[22]。

图2.10显示了2017年至2018年上半年FDI流出八个亚洲经济体、欧盟和美国的外资季度发展趋势。美国对外直接投资在2018年第一季度和第二季度均为负值，原因是美国母公司从其外国关联公司大量汇回收益，以满足2017年美国减税和就业法案（TCJA）的要求。据中国商务部统计，2018年上半年，实现来自美国的对外直接投资比上年同期增长29.1%。可以看出，美国政府的税制改革和中美贸易争端在短期内并没有减少美国对中国的投资。

图2.10　2017—2018年上半年FDI流出部分经济体的季度趋势

注：新加坡原始的FDI流入数据以新加坡元计算，在本图中汇率按平均的近似值1新加坡元=0.725美元换算。
数据来源： 经合组织，FDI in Figures，2018年10月；新加坡统计局，https：//www．singstat.gov.sg/find-data/ search-by-theme/economy/international-investment-position/latest-data，2018年12月。

【注释】

[1]作为一个地理的定义，我们关于亚洲的定义是遵循世界贸易组织（WTO）在其《2015年世界贸易统计》中所用的定义。亚洲包括阿富汗、中国香港、马来西亚、巴布亚新几内亚、汤加、澳大利亚、印度、马尔代夫、菲律宾、图瓦卢、巴基斯坦、印度尼西亚、蒙古国、萨摩亚、瓦努阿图、不丹、日本、缅甸、新加坡、越南、文莱达鲁萨兰国、基里巴斯、尼泊尔、所罗门群岛、柬埔寨、韩国、新西兰、斯里兰卡、中国、老挝、巴勒斯坦、中国台湾、斐济、中国澳门、帕劳及泰国。该地区的其他地区并没有另加说明。

[2]数据来源于世界贸易组织2017和2018年《世界贸易统计回顾》，表A4和A5。

[3]数据来源于世界贸易组织2018年《世界贸易统计回顾》，表A2。

[4]数据来自世界贸易组织2018年《世界贸易统计回顾》，表A60和A61。

[5]数据来自世界贸易组织2017和2018年《世界贸易统计回顾》表A6。

[6]这个亚洲所占的比例等于亚洲遭受到不利干预措施除以全球的不利干预措施的总数量。欧洲和北美洲的比重也是基于类似的计算方法。一个不利干预措施是有可能同时影响多个区域的。(www.xing528.com)

[7]联合国贸易与发展会议（UNCTAD），《2018年世界投资报告》附表一：2012—2017年按地区和经济体划分的FDI流量。

[8]韩国贸易-投资促进局，投资韩国2017年度报告。

[9]东盟秘书处及联合国贸发会议（UNCTAD），东盟投资报告2018。

[10]韩国贸易-投资促进局，《投资韩国2017年度报告》，第3-15页。

[11]东盟秘书处及联合国贸发会议（UNCTAD），《东盟投资报告2018》，第49页。

[12]联合国贸发会议，《第19期投资政策监测报告》，2018年3月。

[13]详见第5章（亚洲经济体直接投资依存度）表5.2。

[14]东盟秘书处及联合国贸发会议（UNCTAD），《东盟投资报告2018》，第26页。

[15]亚洲开发银行，《亚洲经济一体化报告2018》，第44页。

[16]UNCTAD，《2018年世界投资报告》，第47页。

[17]如电子制造、医疗仪器、通信设备、计算机、药品以及数字经济。

[18]中国商务部，《中国外商投资报告2018》，第3页，2018年9月。

[19]韩国贸易-投资促进局，《投资韩国2017年度报告》，第12页。

[20]《2017年度中国对外直接投资统计公报》，第6页。

[21]《2017年度中国对外直接投资统计公报》，第14-16页。

[22]亚洲开发银行，《亚洲经济一体化报告2018》，第52页。