负债筹资对企业的财务影响及优势分析

负债方式筹资是企业按合同规定依法取得，按规定用途使用，并需要到期偿还的资金来源，包括各种借款、应付债券和短期、长期应付款项等。负债的筹集方式主要包括借款筹资、发行企业债券、商业信用筹资和租赁筹资等，由此筹集的资金在会计上被称为负债，即该部分资金归企业的债权人所享有，代表了债权人对企业资产的要求权。

企业对借入的资金只有使用权，没有所有权，到期必须偿还，而且必须按照企业或合同规定的利率和支付方式按期支付利息，作为使用资金的代价。在市场经济中，企业间竞争日趋激烈，企业的生存发展必须有强大的资金作保证，负债融资成为一种常见的经济现象，几乎没有一家企业是只靠自有资金而不用负债就能满足资金需要的。利用负债筹资可以充分发挥财务杠杆效应，这是因为，负债经营者对债权人支付的利息是一项固定支出，在既定的债务规模下，当企业总资产收益率发生变动时，会引起净资产收益率更大幅度的波动，这种效应被称为“财务杠杆效应”。因此，只要投资收益率大于利息率，负债越多，企业的净资产收益率增长越快。此外，由于负债融资所产生的利息费用可以在所得税前扣除，而股权筹资所产生的股利属于税后利润分配，因此使负债具有了减税作用，从而降低了企业的资金成本，增加企业价值。

但必须看到，负债是具有双刃作用的，负债经营在发挥积极作用的同时，也会给企业带来财务风险。所谓财务风险是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的波动性。与自有资金不同，借入的资金到期必须偿还，而且还要负担利息，由于企业投资收益率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），企业投资收益率可能高于或低于借款利息率，从而导致企业的净资产收益率发生波动。(www.xing528.com)

在资金需求总量确定的前提下，企业需要合理安排自有资金和借入资金（主要是长期负债）的比例关系（也称企业的资本结构），以达到资金成本和财务风险的最佳组合，提升企业的市场价值。