同劳动力资源一样，资本也是经济生产的重要资源，在经济学中主要是指用于经济生产的物质资源，包括资金、厂房等要素。我国在改革开放早期，一方面富有劳动力资源优势，另一方面缺乏资本要素。
我国价值链是基于我国大量劳动力资源优势并结合国际资本的引入而使我国价值链迅速发展的。但随着改革开放的进程与我国对外资的引入和国内经济的发展，我国资本有了很大的积累。如图3-3所示，从20世纪90年代初到21世纪，我国国内全社会固定资产投资总额不断积累，1993年至2002年社会固定资产投资总额持续提高后达到50000亿元，此后，社会固定资产投资总额迅猛发展，到2011年已达到350000亿元。
前文从加工贸易的视角分析了我国价值链的发展与现状，鉴于外商投资在我国价值链中的重要作用，本小节将从外商投资的视角分析我国价值链及资本的变动。
3．2．2．1 外资引入的规模及效应
改革开放以来，我国一方面大力利用我国的劳动力优势，另一方面积极引入外资发展我国的价值链，制定各种优惠措施吸引外资的流入。具体而言，我国对外资的引入大概可以分为三个阶段，1983年至1991年是我国引入外资的第一阶段，在这一时期，我国处于招商引资的初期阶段，缺乏具体的措施来吸引外资，对外资的利用规模不大;1992年至1999年是第二阶段，我国制定了具体的吸引外资的政策和相应的优惠措施，加之改革开放的进一步扩大，使国内经济环境较好，这一时期外资引入规模明显扩大，年增速达到43．01%;2001年至2010年是我国引入外资的第三阶段，由于国外的产业转移和国内的经济发展，外资流入规模持续扩大，来华投资的企业增多。
图3-4 外商直接投资实际利用外资金额(单位:亿美元)
资料来源:中经网宏观数据库(www.xing528.com)
外资流入规模扩大的一个表现和效果是外资企业进出口贸易额占我国总贸易的比重持续上升。根据《中国商务年鉴2011》的统计数据，外商投资企业的进出口总额占我国对外贸易的进出口总额比重持续上升，从1992年的26．4%不断攀升至2010年的53．8%，外商投资企业的出口总额占我国对外贸易出口总额的比重从1992年的20．4%上升至2010年的54．6%，外商投资企业的进口总额占我国对外贸易进口总额的比重从1992年的32．7%上升至2010年的52．9%，外商投资企业的进出口差额占我国对外贸易进出口差额的比重从1998年的9．8%上升至2010年的67．6%，说明外商投资规模的不断扩大。
表3-14 外商投资企业的进出口占总进出口之比(1992—2010年)(单位:%)
资料来源:引自余娟娟(2013)《全球要素分工与中国出口贸易利益研究》。
外资流入的影响也体现在外商企业就业人数方面，即外资的引入及外资企业的发展为我国就业人口提供了越来越多的就业机会，为我国经济发展做出了贡献。
如表3-15所示，随着外资企业的增多，外资企业就业人数占城镇总就业人数的比例也逐步增大，在引入外资的初期，外资企业就业人数的规模较小，占总就业人数的比例也较小，1990年外资企业就业仅有6万人，其就业人数仅占城镇总就业人数0．4%，到2000年，外资企业就业达到642万人，其就业人数已占城镇总就业人数的2．77%，而随着外资的不断引入和外资企业的发展，其就业人数和占比也不断增大，2008年，外资企业就业人数已达到1622万人，其就业人数占城镇就业总人数的5．37%，其数目和占比的持续增多反映出外资流入对国内就业和国民经济的影响不断加大，对我国经济发展的贡献也逐步增大。
表3-15 不同性质的企业的就业人数占比(单位:%)
资料来源:引自余娟娟(2013)《全球要素分工与中国出口贸易利益研究》。
3．2．2．2 资本流动的趋势
从2011年末开始，多项指标显示出我国资本流出规模正在扩大。中国人民银行统计数据表明，2011年10月我国央行的外汇资产数量减少，金融机构外汇占款出现近四年的首次负增长，外汇储备在2011年第四季度出现自1998年来的首次负增长。国家外汇管理局的统计资料显示，2012年资本和金融项目逆差168亿美元，自1998年以来首次出现年度资本和金融项目的逆差。在我国数十年大规模引进外资的背景下，这些现象显得异常。对此，2013年2月28日国家外汇管理局发布的《2012年中国跨境资金流动检测报告》中，强调需要对这种资本流动现象可能引发的风险保持警惕，指出“未来一旦风险再次积聚和爆发，新兴市场经济体又将被动承受资本流出和本币贬值的压力”。国家外汇管理局在2013年4月3日发布的《2012年中国国际收支报告》再次指出“国内外经济复苏出现反复、发达国家宏观经济政策转向、主权债务问题恶化或地缘政治冲突激化等不确定、不稳定因素较多，将加剧我国跨境资本流动，甚至不排除引发阶段性的资本集中流出。”
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