相关性：流量VS存量

在贸易开放度的测度中，贸易额是一个流量数据，所以对此没有什么异议。但是，对于金融开放，资金流动是一个流量概念，但贷款余额、证券投资余额、FDI余额等都是一个存量概念。所以，对于金融开放中的融资开放和FDI开放部分，需要确定是使用流量数据还是使用存量数据。事实上，金融开放的流量数据和存量数据反映了金融开放的不同方面：存量数据反映了一国总体的金融开放程度或一国经济国外部分的大小，具有相对的稳定性；而流量数据反映了资金进出一国的难易程度，既反映了一国对金融开放的实际管制程度，又反映了金融资金流动的波动性特征。一般而言，两者之间应当具有很强的正相关性，无论使用流量数据还是存量数据都不会对本书的研究形成实质性的影响。但是，流量数据容易受到短期的社会经济状况变动的影响，从而表现出过度的波动性，而经济开放作为一种政策是相对稳定的^[1]，所以，本书认为对于金融开放中的融资开放和FDI开放，在进行事后经济开放度测度时应当优先选用存量数据或同时使用流量数据和存量数据。在研究金融开放与经济波动的关系时，则可以更多地考虑使用基于流量数据金融开放度测度结果。

还有一些学者提出，贸易开放度测度使用流量数据而金融开放度测度使用存量数据会导致综合经济开放度测度结果的不可解释，但笔者认为这个问题并不存在，因为贸易流量和资本存量之间也存在着直接和间接的相关性，如对中国而言，FDI与国际贸易就存在着很强的直接相关性。(www.xing528.com)