资产收益率和类型

1.资产收益的定义

资产收益是指资产的价值在一定时期的增值。

资产的收益额通常来源于两个部分：

①一定期限内资产的现金净收入：多为利息、红利或股息收益。

②期末资产价值（或市场价格）相对于期初资产价值（或市场价格）的升值：资本利得。

2.资产收益表述方式

（1）资产收益额

它是以绝对数表示的资产价值的增值量。

资产收益额=红利（利息或股息）+资本利得

注意：资产收益额可用于同规模企业间的比较。

（2）资产收益率或报酬率

它是以相对数表示的资产价值的增值率。

一般情况下，如果不做特殊说明的话，资产的收益率均指资产的年收益率。对于计算期限短于或长于1年的资产，在计算收益率时一般将不同期限的收益率转化成年收益率。计算期限在1年以内的，一般不考虑资金时间价值，在1年以上的，需考虑资金时间价值。

注意：资产收益率主要用于不同规模企业的比较。

【例3-25】某股票一年前的价格为10元，一年中的税后股息为0.25元，现在的市价为12元。在不考虑交易费用的情况下，该股票的收益率是多少？(www.xing528.com)

资产收益额=0.25+（12-10）=2.25（元）

资产收益率=2.25/10=22.5%

3.资产收益率的类型

①实际收益率：已经实现或确定可以实现的资产收益率。

②名义收益率：在资产合约上标明的收益率。

③预期收益率（期望收益率）：在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

④必要收益率（最低必要报酬率）：投资者对某资产合理要求的最低收益率。

⑤无风险收益率：可以确定可知的无风险资产的收益率。

无风险收益率=纯利率+通货膨胀率

其满足条件：不存在违约风险、不存在再投资收益率的不确定性。

⑥风险收益率：资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益。

风险收益率=必要收益率-无风险收益率

其影响因素：风险大小、投资者对风险的偏好。