如何分析所有者权益变动表？

情景再现

所有者权益变动表和其他几张报表相比个性较为鲜明，因为它具有很强的针对性。净资产的作用和价值可想而知，无论是实收资本还是留存收益，它的种种变化自然会牵动投资人的心，对其进行分析的价值也就可想而知了。

在这四项内容中，水平分析和垂直分析具有很强的可操作性，而且属于量化分析，主要项目分析和管理层相关决策对所有者权益影响的分析需要具备更强的理论基础和实战经验了。

李总会举例：

某某公司所有者权益水平分析表

该公司2013年所有者权益比2012年增加166 103万元，增长幅度为25.37%。从影响的主要项目看，最主要的原因是本年净利润的大幅度增长，效益明显提高，净利润同期增加83 438万元，增幅是2.47倍，由此说明净利润增长是经营资本增加的源泉，也是所有者权益增长的重要途径。除上述原因外，尚有上年年末余额和2013年会计政策变更情况两因素对本年年末余额的影响。该公司没有发行新股，也没有回购库存股或者其他影响股本规模的行为，因此，该公司的股本、资本公积保持不变。

李总会举例：

某某公司所有者权益垂直分析表

该公司2013年所有者权益比2012年增加166 103万元，若以其变动为100%，则在此变动中50.23%是净利润的变动，具体要分析净利润变动的原因。上年年末余额变动占所有者权益总变动的7.69%，2013会计政策变更占所有者权益总变动的29.45%，其他占所有者权益总变动的12.63%

作为股东要想使得净资产增加，最有效的方式是公司的收益增长。通俗地说，公司赚钱了，赚到的这部分归于公司的自有资产。那么由此我们应当想到一个问题，净利润与所有者权益之间的关系如何？其实在所有者权益变动表中，能够体现这一点。

管理层相关决策对所有者权益也是有着至关重要影响的。这种影响具有一定的主观性，但是我们在对所有者权益变动分析的时候不能够忽视。

股利政策影响分为两个方面，一是派现对所有者权益的影响，另一种是送股对所有者权益的影响。

除了对所有者权益变动表水平、垂直以及项目分析和管理层决策分析外，对于所有者权益变动情况还可以通过三个指标进行分析，这三个指标分别是资本保值增值率、资本积累率以及股利支付率。

李总会举例：

某企业期初所有者权益5 000万元，本期实现净利润1 800万元，期末所有者权益7 000万元。(https://www.xing528.com)

资本保值增值率=（5 000+1 800）/5 000×100%=136%

结果显示该企业通过本期经营，不但实现了资本保值，还使资本增值了36%，至于期末所有者权益比期初增长了40%，除了资本增值外，还可能是投资者追加投资或其他什么原因所致。资本保值是增值的基础，保值的含义在物价上涨形势下应是实际价值的保全，而非名义价值的保全。考虑物价上涨因素对资本保全的影响，只有在当期净利润不低于期初所有者权益与一般物价指数上升率的乘积时，才能实现真正的资本保值增值。

所以在物价上涨形势下，资本保值增值率指标应为：

[期初所有者权益+（本期利润-期初所有者权益×一般物价指数）]/期初所有者权益×100%

=（期初所有者权益+本期利润）/期初所有者权益×100%-一般物价指数上升率

上例中若本期一般物价指数上升10%，则：

资本保值增值率=[5 000+（1 800-5 000×10%）]/5 000=126%

资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率，反映了企业所有者权益在当年的变动水平，也体现了企业资本的积累情况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产的源泉，展示了企业的发展潜力。

同时，资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性，该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大；该指标如为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予以充分重视。

公司发放股利越多，股利的分配率越高，因而对股东和潜在投资者的吸引力就越大，也越有利于建立公司良好的信誉。同时，股利支付率也是股利政策的核心内容，对于处理投资者、经营者之间的关系相当重要。

此外，股利支付率和留存收益率以及每股收益有着特殊的关系。

由于留存收益率=1-股利支付率=1-（当年利润分配额÷净利润），因此可以推断下式：

我们通过每股收益的公式可知：每股收益=净利润÷股利×100%，因此可以推断下式：