房价与宏观经济因素的关系

房屋作为一种商品，也受到各种宏观经济因素的影响，在市场上的以下因素可能对房价有重要影响。

（一）收入水平

收入水平是房价最根本的支撑因素，以人均可支配收入为例：只有购房者认为自己的收入水平足够承担房价时才会有购买房屋的现实可能性；当购房者预期自己的收入增长很快时，在良好的金融体系的支撑下，购房者可以在当期就购买房价较高的房屋，从而推高房价；从整个社会来看，经济规模越大，人均收入水平越高，可以购买房屋的消费者就会越多；预期收入越高，当前消费者能承受的房价就越高，从而整个房价就会越高。

（二）通货膨胀

通货膨胀对于房价的影响主要体现在：（1）直接影响不同资产的收益情况，例如在高通胀预期的情况下，持有现金会损失铸币税，有可能影响消费者的决策，从而影响房价。（2）同样在高通胀预期下，贷款买房的实际利率会降低，可能影响购房决策。（3）在高通胀预期下，生产活动会受到刺激，影响房价。（4）通货膨胀直接拉高了生产成本，从而推动房价上涨。

（三）利率水平(https://www.xing528.com)

利率水平通过多个途径影响房价：（1）利率水平直接影响大类资产价格，从而使房地产投资的机会成本发生改变，影响投资决策。（2）对于利用贷款购买房屋的消费者而言，利率改变直接改变了购房成本，从而影响房屋成本。（3）利率下行会降低生产成本，从供给端刺激房地产商生产，从而影响房价。

（四）货币存量

货币存量对于房地产价格的影响主要有：（1）货币存量的变化对于不同资产价格的影响是不一样的，有必要厘清货币存量的变化对于房价变化的影响。（2）货币存量还会通过其他宏观变量影响房价。货币存量对于房价的影响在中国尤为重要，由于资金利率尚未完全市场化，市场对于央行给定的基准利率反应不敏感，货币政策对于房价的影响更多是通过货币存量予以体现。因此市场上对于货币存量的反应往往比基准利率水平更加敏感。

（五）房价预期

房价作为一个受预期强烈影响的变量，前几期的房价对于后来的房价有十分明显的影响。在真实的市场当中，购房者可能是基于过去的房价趋势形成对未来的房价预期，即所谓的适应性预期；购房者也有可能是基于各种信息来预判而非仅仅是根据过去的趋势判断未来房价预期，即所谓的理性预期。一般而言，这两种预期都有可能发挥重要作用，因此，过去的房价对于未来房价预期的形成有着重要作用。