安然公司：公司治理失败的典型案例分析

安然公司成立于1985年，到2000年，公司收入已超过1000亿美元。被誉为“华尔街宠儿”的美国安然公司，掌控着美国20%的电能和天然气交易，于2001年11月2日申请破产保护，成为美国历史上最大的企业破产案。

安然公司治理失败和公司破产的主要原因：

1.职业素养的缺陷

安然公司的董事和高管都是社会精英，在能力与公司治理上绝对是无可挑剔的。但他们缺少的是道德和诚信。在这样的一个治理环境中，任何制度和机制都毫无作用。我在书中前言中提到，你在招聘职员，尤其是企业的CEO及高管时，如果发现其不具备良好的职业道德与素质修养，哪怕他的能力再好，你也不要收。这是公司治理的准则，也有深刻的教训。如果是一个大公司，那么，这个CEO或高管除了具备良好的职业道德与素质修养外，还必须具备良好的社会责任感，并怀有一颗博爱的心。

2.高风险的会计政策

利用行业的一些特殊性以及钻美国通用会计准则的空子，安然管理层创造出一套非常复杂的财务结构。不仅一般投资者无法看懂，连华尔街的分析师和会计学教授都难以理解，从而给其做假账大开方便之门。

这也符合了股神巴菲特的投资警言：“上市公司的财务报表，让人看不懂或少报，说明股东没诚信，那么，你投资就要注意风险了。”(www.xing528.com)

因为一家依靠自身实力，每年都不断获得高额投资回报的公司，其股东是绝不会走这一步的。

3.利益冲突

从安然成立起，安达信就开始担任安然公司的外部审计工作。后来又与安然公司签署了一份补充协议，安达信包揽安然的内部审计工作。不仅如此，安然公司的咨询业务也全部由安达信负责。接着，安达信的前合伙人主持安然公司的财务部门工作，安然公司的许多高级管理人员也有不少是来自安达信。从此，安达信与安然公司结成了牢不可破的关系网。

因此，利益冲突导致安达信失去了其最基本的独立性原则，具体体现在：

（1）安达信包揽安然的内部审计工作。（2）安然公司的咨询业务也全部由安达信负责。（3）安达信的前合伙人主持安然公司的财务部门工作。（4）安然公司的许多高级管理人员也有不少是来自安达信。

这说明安然公司的审计委员会及监事会没有发挥其审计与监督职能，因为他们的核心工作之一就是对公司所聘请的外部审计师事务所的资格进行审核以及对其绝对独立性与公正性进行把关与监督。我们从安然公司的破产结局来看，显然，安然公司的审计委员会与监事会，根本就没有发挥出其监督、监控职能。再加上董事会高管道德的缺失，破产则是安然公司偶然中的必然。