共进退 培植与园区企业的诚意和耐心

深海垂钓，固然需要好的运气。然而，当机遇降临时，真正考验的却是你的技巧和耐心。

2015年6月前后，葛培健带着丁羽等去上海微电子装备有限公司调研。这个名不见经传的企业就坐落在张江园区内，考察后发现这个企业其实一点也不简单。

上海微电子装备有限公司（简称SMEE）成立于2002年3月，是在科技部和上海市政府推动下由上海市多家企业集团和投资公司投资组建的高科技企业。“十五”期间承担了国家“863”重大科技专项任务扫描投影光刻机的研制任务，“十一五”和“十二五”期间被国家确定为“02”科技重大专项高端扫描投影光刻机研制和先进封装光刻机产业化的承担单位。

SMEE的光刻机所涉及的领域非常多，除了IC前道的光刻之外，还能用于先进封装、LED芯片制造、AM-OLED的生产等领域，是全球范围内光刻机种类覆盖面最多的企业。

在沟通过程中，创投团队了解到，由于SMEE承担了国家战略性的先进技术研发和产业化任务，每年都会有数亿元的国家财政补贴，但在企业的财务报表中一直未计入。丁羽他们认为，国家财政补贴已经成为SMEE的经常性收入，并且是可持续的，如果不计入企业的收入，将会影响到企业的财务报表，进而影响到企业未来的上市计划。

为此，创投团队请来了厦门大学博士、财务专家、上海国家会计学院邓传洲教授，对SMEE的收入核算问题进行了论证，邓教授还专门征询了中国证监会相关负责人，在得到了肯定的答复后，对账目进行了及时的调整，这就为公司股改并争取进入资本市场扫清了障碍。(https://www.xing528.com)

2015年9月，在葛培健的邀请下，时任上海证券交易所发行上市部总监李京真博士亲赴SMEE进行调研，同时对公司在战略新兴板上市的可行性进行评估，李博士考察后当即表态，像SMEE这样的企业代表了我国IC产业链的技术制高点，承担着中高端投影光刻机设备国产化的战略发展任务，代表了IC行业未来的发展方向，企业自身的经营效益也很好，所以就是上主板也完全没有问题。

李博士的话给了公司团队极大的鼓舞，也更坚定了张江高科参与SMEE投资的决心。与此同时，张江高科参与投资的诚意、所具备的专业能力、强大的资源整合能力也给SMEE的管理团队留下了深刻的印象。

在创投团队一系列紧锣密鼓的投前准备工作之后，2016年1月1日张江高科发布公告，张江浩成拟出资2．23亿元投资SMEE，持有SMEE10．78%的股权，张江高科的创投团队漂亮地拿下了这个项目。半年多的努力终于有了圆满的结局，丁羽悬着的心总算放了下来。

值得一提的是，此次SMEE的增资引入了公司的管理团队，张江浩成投资SMEE的估值与管理团队的估值一致，为未来的投资增值奠定了良好的基础。