智飞生物和华大基因的生物药

1.智飞生物

重庆智飞生物制品股份有限公司是第一家在创业板上市的民营疫苗企业。历经多年的发展，智飞生物一直坚持着“讲述疫苗故事，传递疫苗价值”的生物梦，已形成了集疫苗、生物制品研发至销售等环节于一体的发展模式。

在企业产品层面，智飞生物公司的产品涵盖多方面，其中最为重要的是生物药系列中的疫苗。与此同时，该公司的产品既有自主研发的，也有代理销售的，以此形成了产品聚焦、品种较多的特色。根据不同的分类标准，智飞生物的产品可以细分为自主、代理产品及细菌类疫苗产品等，如表2-16、2-17所示。

表2-1　6重庆智飞生物制品股份有限公司产品-1^[23]

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表2-17　重庆智飞生物制品股份有限公司产品-2^[24]

基于较为完善的组织结构与产品种类，智飞生物在生物药这一细分领域也不断完善。从2002年至今，该公司在生物药领域已占据较为重要的地位，如表2-18所示。

表2-18　智飞生物在生物领域的发展^[25]

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作为生物药领域发展较好的上市公司，重庆智飞生物制品股份有限公司在近几年的发展中也有一定的波动性。如图2-11所示，在营业收入层面，2015—2016年小幅下滑；2016—2019年持续增长，其对应的营收增速变化较大；2015—2018年持续上升，从-37.43%上升到289.43%，可谓高速增长；2018—2019年该数值又快速下滑至102.50%，但2019年该公司的营收增速与其他同领域的企业相比仍是较快的，可见智飞生物公司的发展能力较强，但不够稳定。在营业利润层面，2015—2019年总体持续上升，其对应的营业利润增幅则变动明显；2016—2017年这两年间，从-86.95%上升到1679.63%；2018年该数值又快速下降到234.34%；2019年该数值又下滑至64.28%。总体来看，重庆智飞生物制品股份有限公司近几年的发展是良好的，但是发展波动过大，可见其在生物药领域的发展极不稳定。如图2-12所示，智飞生物在近期的发展中依旧将生物药领域视为关键发展的市场，但若要在未来有持续性发展，则需要对公司应对风险的能力进行提升，以更好地应对各市场风险，实现稳定且可持续的发展。

图2-11　重庆智飞生物制品股份有限公司2015—2019年营业收入及营业利润^[26]

图2-12　重庆智飞生物制品股份有限公司2019年营业收入分布^[27]

智飞生物公司在生物药领域历经十多年的发展，才成了如今的中国“医药工业百强企业”，同时也是中国生物制品行业大型骨干企业和本土综合实力最强的上市民营生物疫苗供应和服务商之一。该公司目前在生物药领域有明显成就主要基于以下几方面的努力。

首先，公司有较为完善的经营模式。作为集生物制品研发、售卖等多环节于一体的公司，体系化、专业化的经营模式是其实现可持续发展的基础。因此，如图2-13所示，公司将智飞绿竹、智飞龙科马、智飞生物母公司与默沙东等多主体融为一体，不同主体在该公司的经营模式中承担着不同的功能。这样完备的经营模式为其在生物药领域的规范化、高速化发展提供了支撑。

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图2-13　智飞生物经营模式

其次，智飞生物强有力的研发与技术实力是其在生物药细分领域持续发展的竞争力。该公司在北京市与安徽省各有一家研发基地，并且投入13.32亿元建立研发中心。与此同时，智飞生物还参与20余项国家级、省级科研项目，比如“现代医学技术”等项目，以提升公司及工作人员的研发能力。而在研发投入与研发人员引进等方面，智飞生物也有很大突破。如图2-14所示，研发人员从2015年的176人增加到2019年的328人，研发投入也从2015年的0.74亿元上升到2019年的2.59亿元。凭借强有力的研发资源与实力，智飞生物已获得了6个疫苗产品注册批件，这对该公司在生物药疫苗领域的发展极为有利。

再次，智飞生物以成熟且适合的营销体系加速生物药价值的转化。生物药领域疫苗等产品的质量直接关系着使用者的生命安全，因此，在营销体系的构建过程中，公司既要保证生物药等价值的有效转化，更要确保医药产品的质量安全。智飞生物采用了“技术+市场” 的双驱动营销模式，构建了循环持续的机制。公司将营销网络覆盖至全国31个省、自治区、直辖市，完善代理推广经销商模式，形成了从研发到销售的多环节一体化体系，以加速疫苗等生物药产品的价值转化，实现获利。在此过程中，智飞生物的运输等环节借助自建的符合国家GSP要求的冷链系统等，来确保医药产品在整个营销过程中的质量安全，给使用者以生命安全保障。

图2-14　重庆智飞生物制品股份有限公司2015—2019年研发投入与研发人员^[28]

从长远发展来看，在生物药领域发展良好的智飞生物公司在未来仍有较好的发展前景。首先，公司已经确定了企业的发展战略方向。由于前期疫苗等生物药领域的发展较好，公司接下来将逐步布局大生物领域，借助参股或者投资等方式来进入治疗性生物制品行业。其次，国家层面也为企业的发展提供了助力。2019年，我国出台了《疫苗管理法》，进一步规范疫苗等生物药领域的产品。战略与政策是智飞生物公司获得发展的指引，但关键是企业自身的创新运营能力。从智飞生物近些年的研发投入与研发人员来看，数值持续增加，且增幅有所扩大。这些最终将转化为企业自身的创新与研发能力，对智飞生物在应对同领域的竞争时是有利的。

2.华大基因

深圳华大基因股份有限公司作为一家专门致力于生命科学的科技研究企业，在生物药领域中的基因这一层面有着较为关键的影响力，为基因类的企业提供了一定的参照与借鉴价值。

深圳华大基因股份有限公司自1999年成立以来，历经多个生物药领域发展的难点。如表2-19所示，公司从探索基因到成立具有国际先进水平的基因研究团队，都实现了较佳的发展，也获得了“2016自然指数排行榜第12位”、“2018中国创新企业”（中国经济传媒协会组织评选）、“‘2019胡润中国500强民营企业’第302位”、“‘2020胡润中国百强大健康民营企业’第41位”等多项荣誉。

表2-19　深圳华大基因股份有限公司发展历程

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华大基因凭借其在基因这一细分领域的优势，近几年的发展较为良好。如图2-15所示，在营业收入层面，营业收入在2015—2019年间持续增长，从2015年的营收13.19亿元增长到2019年的28.00亿元，增幅高达112.28%。而其对应的营业收入增速的趋势则正好反向变动，公司的营收增速在这5年内均为正值，且均不低于10%，但具体到趋势上，则是持续下滑，增速从2016年的29.72%下滑到2019年的10.41%，可见其在近几年的发展中越来越重视稳定发展，而不过度追求高速发展。在营业利润层面，相比营业收入，营业利润在2015—2019年间则呈现出倒“V”型的变化。2015—2017年这两年间，华大基因的营业利润不断攀升，从2015年的3.039亿元增长到2017年的5.041亿元；2017—2019年营业利润数值不断下滑，下滑至2019年的3.301亿元。而其对应的利润增速则变化更为明显。2017年之前，华大基因的营业利润增速有了小幅度的上升，而2017—2019年数值急速下滑，2019年更是达到低端，为-31.00%。总体来看，华大基因的营业收入与营业利润都逐步趋于稳定，虽然增速不够明显，但从中可见公司正在从高速发展向高质稳定发展转型。

图2-15　深圳华大基因股份有限公司2015—2019年营业收入及营业利润^[29]

深圳华大基因股份有限公司目前在生物药的基因领域有较佳的发展，主要是基于其以下几方面的竞争优势，可为同区域乃至长三角区域的企业提供借鉴意义。

首先，华大基因定位精准，相关政策良好。公司选择了生物药中的“基因板块”，精准聚焦于此。而我国在基因这一细分板块的相关政策不断推出，助推了华大基因近几年的稳步成长。《新生儿疾病串联质谱筛查技术专家共识》《新生儿疾病筛查滤纸血片采集和递送及保存专家共识》等政策的陆续出台，为华大基因在基因板块的研究与发展营造了良好的环境。其次，技术与平台的优势是华大基因高速发展的另一关键因素。与基因相关联的技术及设备的完善是华大基因从事该领域研究的根本。一方面，公司有医药基因检测的相关平台，涵盖了BGISEQ-50、BGISEQ-500、MGISEQ-200、MGISEQ-2000、DNBSEQ-T7等，可满足多样化、特殊检测的需求；另一方面，华大基因拥有集高性能计算、云计算于一体的数据分析平台，为基因检测分析解决方案的提出提供了支撑。在技术方面，华大基因作为基因领域的领先者，拥有很多领先技术。公司的串联质谱技术是研究生物体蛋白质组、代谢组和基因组的重要工具，具有一定的领先优势。再次，华大基因科研实力较强，为其成为深圳领先的基因板块企业奠定了科研层面的基础。一方面，公司通过与各类学校和研发机构的交流合作，提升了公司在基因领域的合作优势。比如，华大基因与北京市知名医院合作进行脑炎脑膜炎多中心病原微生物的测试与钻研；与复旦大学附属中山医院、华山医院等开展基于宏基因组高通量测序技术的多中心病原微生物检测研究，利用两者各自的优势来提升整体效应。与此同时，各类交流与合作也促进了华大基因的渠道拓展。如表2-20所示，至2020年，公司业务已经覆盖全球100多个国家和地区，包括中国境内2000多家科研机构和2300多家医疗机构，其中三甲医院近400家；国外的互助式医疗/科研机构/基地超过3000家。另一方面，研发人才的聚集也是华大基因拥有较强研发实力的又一关键因素。这些研发人才带来的科研学术成果便是较好的证明。

政策给华大基因营造了基因板块发展的良好氛围，技术与平台实力使华大基因拥有我国生物药这一板块内的专业化与技术化的优势，而科研的实力则是公司能够持续开展基因相关研究工作的强有力的支撑。

表2-20　深圳华大基因股份有限公司科研实力（部分）

从长期的发展来看，深圳华大基因股份有限公司已经从高速发展转向了高质发展，未来的发展潜力与空间都较大。与其他生物药领域的企业有所不同，华大基因聚焦的领域较为细化——基因，细分领域的产业空间还未饱和。并且，基因组学技术的不断发展带来了临床诊断与医药检测等多方面的变革，使得社会各界对基因的关注逐步加强。基因在新生儿领域的应用较为广泛，而近几年《全国出生缺陷综合防治方案》等的出现，更使基因的应用产业有了拓展。基因的检测技术可以充分应用于新生儿遗传病的筛选，从根本上遏制部分疾病，减少新生儿的成长风险。这一系列的发展有效证明了基因板块具有良好的发展趋势，加之华大基因在发展战略上的调整，从原本的高速度发展逐渐转型为高质量稳定的发展，这对公司未来的可持续发展是十分有利的。