京东的财务状况分析及物流仓储对现金比率的影响

偿债能力分析

1.短期偿债能力

由于京东近年迅速扩张商品品类，京东的流动比率以每年10%左右的比率下降，所以京东需要减少库存积压。京东现金比率连续两年出现了负值，主要是由于在2017年京东开始大力发展物流仓储，这给京东的货币资金造成了很大短缺。

图5-1 京东短期偿债财务指标

数据来源：公司年报数据整理得出

2.长期偿债能力

京东的资产负债率总体情况比较平稳，说明京东对于融资和债务风险的经营项目在提高防范，降低因资金链不及时而产生的风险。2016年，京东的产权比率高达352%，随后呈下降趋势，说明京东已经在控制这项指标。但指标仍旧较高，主要是京东近几年不断投资扩张，导致企业负债的增加。

3.盈利能力

京东利润现金比率和总资产现金回收率在2015～2018年的整体走势不是很平稳，但是也并没有偏离电子商务企业正常的范围。主要是由于京东虽然销售收入迅速增长，但是净利润却一直跟不上销售收入的走势，所以还是需要在盈利方式上面进一步地研究。

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图5-2 京东长期偿债财务指标

数据来源：公司年报数据整理得出

图5-3 京东盈利财务指标

数据来源：公司年报数据整理得出

4.营运能力

京东的应收账款周转率在不断地增加，说明其资金流动性比较强。存货周转率也在2018年达到了10.77，这在行业中也是一个很领先的数字。这得益于京东拥有先进的物流仓储系统。目前京东的资产利用情况总体来说是比较平稳的，但是仍旧需要加强利用率，对京东的盈利模式产生积极正面的作用。

表5-3 京东营运财务指标对比表

数据来源：新浪财经京东财务