本研究通过检验发现并解释风险资本融资对家族企业成长绩效的阻碍作用，并在进一步讨论中初步检验了结论的稳健性。然而，风险资本融资对家族企业成长绩效的影响结果，是因为筛选还是投资后阻碍了家族企业的成长绩效。由此产生的内生性问题会衍生对后续章节的实证结果产生质疑，因此采用Rosenbaum & Rubin（1983）提出的倾向得分匹配（PSM）法解决本研究存在的内生性问题。
内生性问题可以简单地理解为回归中的解释变量和误差项相关，是公司财务研究中普遍面临的问题。内生性问题会导致回归参数的偏离和不一致，甚至严重到逆转实证结果（Robert & White，2013）。同发性偏差也称逆向因果，是内生性问题产生的原因之一，指自变量和因变量中的一个和多个可能被质疑的因果关系，即究竟是自变量引发因变量变化还是因变量引发自变量变化，是否存在“逆向因果”关系。
本研究的主要关系是风险资本融资和家族企业成长绩效，在观察风险资本投资家族企业前的家族企业成长绩效状况时发现，风险资本投资家族企业前其成长绩效状况并不是很好。风险资本投资家族企业后，实证结果显示，相对于非家族企业，风险资本阻碍了家族企业成长绩效的增长。然而，这个关系会存在质疑，究竟是风险资本融资阻碍了家族企业成长绩效的增长，还是风险资本选择了成长绩效增长较差的家族企业，也就是说，可能存在逆向因果关系。(www.xing528.com)
针对上述问题，本研究采用倾向得分匹配（Propensity Score Matched）解决可能存在的内生性问题。此方法是Rosenbaum & Rubin在1983年首次提出的“反事实推断模型”。倾向评分匹配法通过计算倾向评分从而将实验组和对照组中倾向评分水平相近的个体进行匹配，从而实现对因果关系的推断。它是近年来社会科学领域兴起的一种新的推断因果关系的方法，也是在经济管理研究领域比较流行的处理处置效应的方法（Shipman et al.，2016）。本研究的内生变量是风险资本，即是否有风险资本支持的虚拟变量，在研究样本中只能观测到有风险资本支持的家族企业成长绩效状况，而这些家族企业假设没有得到风险资本，其成长绩效状况是无法被观测到的。因此采用PSM法，在无风险资本背景的家族企业样本中按照特征变量寻找与有风险资本背景的企业条件相近的，将这些企业作为“反事实”配对样本，对比实验组和对照组的家族企业成长绩效状况。
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