如何优化企业投资基金融资？

投资基金最早产生于英国，并在美国得到进一步的发展与应用，迄今已有100多年的历史。目前全球基金市场总值达30000亿美元，与全球商品贸易总额相当，已成为发达国家非常成熟的融资方式之一，同时也被许多发展中国家和地区所广泛采用。

1.产业投资基金的概念

投资基金，又称为共同基金或单位信托基金，是指投资者提供资金，委托专业的投资机构代为管理，投资机构发给投资者受益凭证或者股份，投资机构将投资者的资金投资于股票、证券或者生产经营项目，投资者按受益凭证分享利润，同时承担风险。投资基金的主要参与人有：基金持有人、基金受托人和基金管理人。基金受托人一般由银行或职业的受托管理公司如信托投资公司担任，负责保护投资者在基金中的资产和权益不受损害，以及监督基金管理人的工作；基金管理人则是负责基金及其投资项目的日常经营管理。一些国家规定，基金受托人和基金管理人必须是由2个完全独立的机构担任。但是目前我国银监会不允许信托公司发行受益凭证，能够证明投资者对信托财产及其收益拥有权利的凭证就是信托合同。

产业投资基金，顾名思义，就是专业投资机构集合社会公众之资金，将之投向非上市公司，持有其股权，或购买其他形态财产（如不动产物业），以获取的收益向投资者分配。但需指出的是，目前我国与产业投资基金相类似的信托基金的运用方式主要为贷款，股权投资很少。

产业投资基金是由专业投资机构专门投资于基础设施、社会公用事业、房地产以及高科技产业等实业，极大地弥补了上述产业资金的不足。同时产业投资基金是为某特定产业“量体裁衣”而提出的，其所设立的投资回报率更符合所投资产业的资金流特点，如“邓普顿环球基建及通讯基金”主要投资于基建及通讯工程项目，从而降低了投资风险。此外，与股票融资相比，产业投资基金的设立与发行要比股票简便，因此更适合为非上市公司、工程项目筹集资金。

2.产业投资基金的类型

（1）开放型基金和封闭型基金。按产业投资基金的经营方式分，可分为开放型基金和封闭型基金。(www.xing528.com)

1）开放型基金。开放型基金是指在设立基金时，不固定基金发行份额的总量，也不限定本次基金发行的数量，而是根据经营策略及市场状况持续地发行。投资者可随时购买基金份额，也可以在基金首次发行一段时间后将所购买的基金份额在基金经理人设定的内部交易营业日，通过内部交易柜台再卖给基金管理人。基金的净资产值计算，由基金受托人每日计算，基金的购买价格和赎回价格在一定程度上也反映出市场的供求状况。

2）封闭型基金。封闭型基金是指在设立基金时设定了基金的发行总额。在完成发行计划后，基金即告成立并进行封闭，在一定时期内不再追加发行新的基金份额。基金可以在证券交易所上市流通，待基金存续期限到期之后，投资者才可以向基金管理人赎回现金。一般情况下，产业投资基金皆属于封闭型基金，在其存续期间，不得解约或退回本金，也不得追加投资。

（2）契约型基金和公司型基金。按产业投资基金的组织形态分，可分为契约型基金和公司型基金。

1）契约型基金。契约型基金是委托人、受托人、受益人三方以契约形式订立的信托契约设立的基金。日本、韩国及我国台湾地区的产业投资基金均属契约型。

2）公司型基金。公司型基金是依据公司法的规定，通过发行股票的方式募集的以营利为目的股份公司的基金。美国的产业投资基金几乎都属于公司型。