基金投资目标与方向的优化策略

（一）投资目标

投资目标是指基金投资经营运作所要达到的目的，引导着基金的投资方向和投资政策。基金的投资目标一般有四种类型：

1.资本迅速增值。该投资目标强调在较短的时期内为投资者谋取较大的资本增长幅度，投资收益的来源主要是资本利得，即投资对象的买卖差价，而当期的期间收益不是追求的对象。谋求资本迅速增值的基金称为积极成长型基金，投资对象一般是有高成长潜力的小型公司股票、高科技公司股票。积极成长型基金通常很少或不分派基金分红，而是将盈利滚入本金再投资，以取得高速成长。积极成长型基金的投资政策往往采取快进快出策略，以避免投资风险。谋取资本的快速成长，是以承担高风险为代价的。

2.资本长期增值。该投资项目强调为投资者谋取长期而稳定的资本增幅，投资收益的来源主要也是资本利得。谋取资本长期增值的基金称为成长型基金，它并不要求资本在短期内迅速扩大，而是强调资本增值的持续性。这类基金的投资对象往往是价格稳定上升的绩优股。成长型基金投资政策主要是在有成长潜力的证券中组合投资。成长型基金在短期内基金价值下跌的风险也较大。

3.收益与风险平衡。该投资目标同时注重收益稳定和资本增值，要求既能派发红利又能使资本适当成长。注重收益稳定和资本增值的基金称为平衡型基金，其投资对象一般是价格波动较小的证券，强调在收益稳定性证券（如债券、优先股）和成长性证券（如股票）中组合投资。平衡型基金较为保守，适合资金不多的小投资者购买。

4.收益长期稳定。该投资项目注重长期稳定的收益，故称为收入型基金。收入型基金一般投资于政府债券、公司债券、优先股以及货币市场工具，其本金损失的风险较小，但易受市场利率变动的影响，适合于保守的投资者和退休基金、养老基金。

（二）投资方向

投资方向是指设计投资基金的主要投资区域。虽然投资基金的投资对象主要是有价证券，但受投资目标的影响，各类基金的投资取向是不同的。(www.xing528.com)

1.货币投资方向。基金投资的取向以货币为客体，形成货币市场基金。货币市场基金的业务主要是货币市场上的一系列长期和短期的存款和贷款，包括银行存款、银行票据、商业票据、短期国库券等。以货币作为投资方向的优势在于：汇集投资者的零散资金作为大额存款，获得优惠的利率；参与外汇市场投资，赚取汇兑收益和利息差率。

2.股票投资方向。基金投资的取向是普通股票或分行业专门股票，既可以取得资本收益又可以取得资本利得。对于中小投资者而言，利用基金投资于股票比自己操作股票更安全，市场信息更易取得。并且，股票市场的国际化没有货币市场高，利用基金可以投资境外股票。

3.债券投资方向。基金投资的取向是各类债券，包括政府公债、地方债券、公用事业债券、公司债券等。

投资于债券的风险较小，收益稳定，但受市场利率的影响较大。

4.认股权证投资方向。认股权证是一种票据类金融工具，持有人有权在指定的期间按指定的价格购买发行公司一定数量的股份。从理论上说，认股权证的价格是正股市价与认股价的差价，但认股权证价格的波动幅度远大于正股市价的波动幅度，具有强烈的杠杆效用，风险较大。我国目前的可转换债券可归类为认股权证。

5.衍生金融工具投资方向。衍生金融工具是以基础金融工具的存在为前提，以基础金融工具为交易对象，其价值也依附于基础金融工具的金融合同或合约，如金融远期、金融期货、金融期权、金融互换等。衍生金融工具诞生的原动力就是风险管理，它通过买空卖空等手段把市场风险聚集起来，在基础金融工具的价格上涨行情和下跌行情中都能赚取收益。衍生金融工具的收益与风险放大的杠杆效用比认股权证更加强烈，在聚集风险的同时释放风险，需要较高的投资技巧。

6.专门化投资方向。专门化投资方向是指从股票投资方向中衍化过来的，基金主要集中投放于一些有特殊领域背景的证券。如投资于金矿采掘和加工公司的股票的黄金基金，投资于国家资源公司的证券的资源基金，投资于目前未上市而前景良好的小型企业和新兴企业的创业基金，投资于高科技领域的科技基金等等。