【摘要】：同样一家企业，相同的管理层，相同的盈利，相同的分红，放在不同的市场，却给予完全不同的估值与股价，这种现象难道不滑稽可笑吗？在2015年，这恰恰是A股与H股活生生的现实。全球不同的市场广度和深度更大，因为失衡带来的投资机会一定会更多。但需要同时提醒的是：要做好这件事，我们必须是真的而不是假的——熟悉和了解世界其他市场。对于普通投资者，我还是建议在AH间寻找失衡，已经完全足够。
同样一家企业，相同的管理层，相同的盈利，相同的分红，放在不同的市场，却给予完全不同的估值与股价，这种现象难道不滑稽可笑吗？在2015年，这恰恰是A股与H股活生生的现实。当时关于香港边缘化、港股边缘化的论调甚嚣尘上。这里面当然包含深刻的政经背景，但因此对同一家企业给予冰火两重天的待遇，无论如何都无法自圆其说。相同的资金体量，用以购买同一家企业的股权，两种渠道给出的报价相差甚巨，你会选择哪个渠道呢？理性的选择当然是，花尽量少的钱，买尽量多的股票。
AH间的失衡经常发生，AH股的溢价比率在历史上从来没有稳定在数字1上，经常在低于1与大于1间轮番上演。根据常识推测，由于未来两地股市融合工作在深度和广度上的加大，未来两地股市的估值比率会越来越相近与稳定，不再会像以前那样总是此消彼长、差距巨大。但一定要记住，只要二者间发生失衡，就是投资机会。
写到这里，忍不住提醒一句：更有宏观视野的投资者，可以把寻找失衡的眼光放诸全球。全球不同的市场广度和深度更大，因为失衡带来的投资机会一定会更多。但需要同时提醒的是：要做好这件事，我们必须是真的而不是假的——熟悉和了解世界其他市场。当年某位欧洲“股神”到中国来投资、最后铩羽而归的例子在网上广为流传。我建议有头脑发热症状的朋友在做出“留洋”的举措前，最好搜索出来看看，再做决定。(www.xing528.com)
对于普通投资者，我还是建议在AH间寻找失衡，已经完全足够。
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