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理性、客观和冷静:芒格的成功投资之道

时间:2023-07-07 理论教育 版权反馈
【摘要】:——查理·芒格,韦斯科金融公司年会,2011年保持客观和冷静,这种理念永远不会过时。——查理·芒格,伯克希尔·哈撒韦公司年会,2003年正如上述引文所示,多年来,芒格反复讲道:理性思考和决策的能力是成功投资者最重要的素质。理性是心理和情绪失误最好的解药。尽管格雷厄姆价值投资者不会设法预测其他人的行为,但他们会花大量的时间努力避免自己有碍理性、客观和冷静的行为。

理性、客观和冷静:芒格的成功投资之道

理性并不是一件你做了就能赚更多的钱的事情;它是一个有约束力的原则。理性确实是一个好理念。你必须避免做那些私下里已成惯例的毫无意义的事情。它需要培育思想体系,以便随着时间的推移提高你的成功率。

——查理·芒格,韦斯科金融公司年会,2006年

增强理性不是一件你可以选择做或不做的事情;它是你需要尽可能履行的一项道德义务。伯克希尔·哈撒韦公司的表现良好,并不是因为我们从一开始就聪明过人,其实我们很无知。伯克希尔·哈撒韦公司的任何丰功伟绩都始于愚蠢和失败。

——查理·芒格,韦斯科金融公司年会,2011年

保持客观和冷静,这种理念永远不会过时。

——查理·芒格,伯克希尔·哈撒韦公司年会,2003年

正如上述引文所示,多年来,芒格反复讲道:理性思考和决策的能力是成功投资者最重要的素质。理性对格雷厄姆价值投资体系的重要性怎么强调都不为过。理性是心理和情绪失误最好的解药。在一次采访中,芒格回忆说,在他参加过的一个宴会上,坐在他旁边的一个人问他:“请告诉我,您的巨大成功应该归功于您的哪一项素质?”芒格回答说:“我是理性的。这就是答案。我很理性。”正如我稍后将要解释的那样,这种理性是他想方设法要培养的。做到理性其实并没那么容易。(www.xing528.com)

尽管格雷厄姆价值投资者不会设法预测其他人的行为,但他们会花大量的时间努力避免自己有碍理性、客观和冷静的行为。最优秀的格雷厄姆价值投资者都明白这一道理:如果你从最简单的模块循序渐进地思考,并且采用会强化格雷厄姆价值投资体系的诸如“核查清单”这样的方法,你就可以避免犯大多数的错误,或至少不再犯新的错误。本书大部分篇幅将讲述格雷厄姆价值投资体系的第四原则。

【注释】

[1]1英尺≈0.305米。——编者注

[2]1磅≈454克。——编者注

[3]所谓“雪茄屁股”是指成长潜力有限的公司,在被收购或清算时,售价只有其实际价值的一小部分。

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