【摘要】：实证结果列在表4-6中。3个月shibor利率和3个月国债收益率利率所占成分权重分别为0.770 4和0.229 6。从IS模型的测量结果看，中国的短期利率相对于美国的短期利率而言，信息发现能力较强，这表明我国短期利率在信息传递中居于主导地位，是价格发现过程最主要的驱动力量。表4-6信息份额分析法和永久短暂分析法对我国和美国短期利率间引导关系的验证结果
实证结果列在表4-6中。在3个月shibor利率和美国3个月国债利率这一组中，由表4-6可知，当我们将3个月shibor利率放在序列第一列时，shibor所占信息份额为0.797 9，美国3个月国债利率所占信息份额为0.2021。当我们将美国3个月国债收益率放在序列第一位时，美国3个月国债收益率所占信息份额为0.198 2，shibor利率所占信息份额为0.8018。3个月shibor利率和3个月国债收益率利率所占成分权重分别为0.770 4和0.229 6。
在美国3个月国债和7天银行间回购定盘利率这一组中，当7天银行间回购定盘利率处在序列首位时，7天银行间回购定盘利率所占信息份额为0.920 4，美国3个月国债所占信息份额为0.079 6。当美国3个月国债处在序列首位时，美国3个月国债所占信息份额为0.0702，7天银行间回购定盘利率所占信息份额为0.929 8。7天银行间回购定盘利率和美国3个月国债收益率所占成分权重分别为0.303 4和0.6966。
由表4-6可知，IS的上界和下界之间离得比较近，这主要是由于市场新息的相关系数比较低所致。从IS模型的测量结果看，中国的短期利率相对于美国的短期利率而言，信息发现能力较强，这表明我国短期利率在信息传递中居于主导地位，是价格发现过程最主要的驱动力量。从这个角度说我国短期利率的信息传导功能较为完备。(www.xing528.com)
表4-6 信息份额分析法和永久短暂分析法对我国和美国短期利率间引导关系的验证结果
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