股票的平均价格指数通常包括三种类型的运动，这三种运动或许会在同一时间点存在。首先最为重要的就是主要运动：它代表着股市整体向上或向下的主要方向，也就是众所周知的牛市或熊市，其持续时间也许会是几年。处于第二位的是次级运动，它是看起来最具有欺骗性的运动。次级运动表现为牛市中的回调行情，以及熊市中的反弹行情。这些次级运动通常会持续3周到几个月之久。处于第三位的，通常也是不太重要的运动，就是平均指数的日间波动。
令每一位驾驶员终生难忘的，莫过于第一次驾驶时脑袋和手脚之间出现的错乱状况。坐在身边的陪练，苦口婆心地讲解如何在瞬间同时执行看路况、踩刹车等动作。可是随着经验积累，使用油门和刹车已经成了一种近似的条件反射，观察路况的习惯也最终养成。以此类推，初学者第一次接触道氏理论所说的三种运动时，难免也会存在类似的错乱状况。但是如果假以时日，他们对三种价格运动的把握也会慢慢做到得心应手。次级的反应运动所造成的市场趋势的暂时改变，对于市场的效用就像是刹车对汽车的作用：它们都是对超速运行施加的有效控制。至于汽车油门，它对于推动汽车减速和加速，效力可以与价格运动中的日间波动相提并论。有时候股票市场日间波动与市场主要运动或次级运动的方向相同，有时候则相反。
这三种运动在以后的章节中会分别讨论。由于对每一种运动的透彻理解都至关重要，明智的方法是在这里先引用一些汉密尔顿几年间所写的一些观点：
“对于道氏理论，我们需要牢记在心的是股市有三种运动，即股市整体上升或下跌的波段，历时1～3年；次一级的回调或反弹，可能历时几天到几周不等；另外还有股市的日间波动。这三种运动如影随形，就像奔涌向前的波浪，尽管每一浪会朝着海岸冲得更远，但其间的回调不可避免。或许我们可以这样理解，股市的次级运动使其强有力的主要运动暂停了一段时间，尽管前进的步伐貌似受阻，但自然规律不可逆转。”
汉密尔顿还对股市三种运动做过如下解释：(www.xing528.com)
“我们常指出，股票价格变化的进程中通常有三种趋势。它们是市场的主要运动，不论向上或向下，持续时间也许为数年之久，很少有少于1年的；其次是市场的次级运动，可能持续1～3个月不等；这两种趋势同时运行，显然它们之间可能方向相反。它们还进一步被日间波动复杂化，日间波动是第三种趋势，它与航海员在复杂水域航行时需要考虑的情况颇为类似。”（1909年2月26日）
在25年前，这三种运动是这样被描述的：“市场中有三种运动，在一起同时发生。一种是日间运动，主要是交易员操作的结果造成的，可以叫做第三级运动；一种是反映市场投机情绪的次级运动，通常会持续20～60天，它可以称为第二级别的市场运动；第三种就是主要运动，它通常情况下会持续几年的时间，运动的原因是来源于股票价格相对其内在价值的调整，我们也经常把它叫做基本趋势。”（1904年9月17日）
1914年的《华尔街日报》，还有一些简短的解释：“再次解释一下，查尔斯·H.道的理论，已被多年的观察所证实，该理论认为市场同时存在三种运动。第一种是主要运动，持续1年以上。第二种是熊市中的反弹或者是牛市中的下跌。第三种就是日间波动。”（1914年4月16日）
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