Burrel（l95l）在他的论文《以实验方法进行投资研究的可能性》中提出，要通过构造实验来检验理论的研究思路，这标志着行为金融学的诞生。Slovic（l972）首次从行为学的角度来研究投资者的有限理性的决策过程，第一次详细地描述了投资者在证券市场中的心理决策属性，即通过心理决策分析方法来研究投资者的决策过程。这项研究在行为金融学领域具有里程碑的意义。卡尼曼和特沃斯基（l979）提出了著名的远景理论，这是行为金融学最具影响力的理论之一。De Bondt和Thaler（l985）运用代表性偏差对市场定价进行分析，他们指出，投资者无论是对好的消息还是坏的消息都会做出过度反应，从而导致之前失败的股票被低估；反之，之前胜利的股票被高估。同时，Hersh Shefrin和Meir Statman（l985）提出了处置效应，他们分析指出投资者倾向于继续持有失败的股票而过早地卖出胜利的股票。此后，行为金融学领域有了明确的研究方向，即证券的价格研究和投资者的行为研究，此时也被学术界视为行为金融领域研究的正式开端。
20世纪80年代后期，学者们纷纷加入行为金融学研究的行列，其中Thaler（l987）分析研究了投资者的心理账户和行为生命周期假说等问题。Shiller（l989）从证券市场的波动角度深度剖析了投资者的非理性，并进一步研究分析了羊群效应等问题。需要指出的是，此时实验心理学的蓬勃发展为学者们进一步深入研究行为金融学提供了丰富的心理学基础。20世纪90年代之后，行为金融学迅速发展，特别是在资产定价领域的运用。与此同时，特沃斯基和卡尼曼（l992）进一步地完善了远景理论的理论框架。90年代末，行为金融学者通过构建模型，比如BSV模型、DHS模型、HS模型等来解释股票市场异象。特别是进入2l世纪之后，行为金融学的研究更是达到了高峰。值得骄傲的是，2002年，心理学家卡尼曼和经济学家史密斯获得了诺贝尔经济学奖，这是经济学奖第一次颁给了心理学家，标志着行为金融学终于真正在主流经济学中占据一定的地位，从而行为金融学家也将继续不断拓展行为金融理论的研究领域。(www.xing528.com)
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