证券的基本概念和特征分析

证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持券人有权依其所持证记载的内容而取得应有的权益。

证券具备两个最基本的特征：一是法律特征，即它反映的是某种法律行为的结果，本身必须具有合法性；同时，它所包含的特定内容具有法律效力。二是书面特征，即必须采用书面形式或与书面形式有同等效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法规规定的全部必要事项。凡同时具备上述两个特征的书面凭证才可称为“证券”。

（一）有价证券的基本概念和类别

有价证券，是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。这类证券本身没有价值，但由于它代表着一定量的财产权利，持有者可凭以直接取得一定量的商品、货币，或是取得利息、股息等收入，因而可以在证券市场上买卖和流通，客观上具有了交易价格。

（二）有价证券的基本概念和类别

有价证券可以按不同的标准进行分类，主要分类标准如下：

1.按证券的概念分为广义有价证券与狭义有价证券

广义有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券；狭义的有价证券即指资本证券，人们通常把狭义的有价证券——资本证券直接称为“有价证券”乃至“证券”。本教材使用狭义的概念。

（1）商品证券，是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。取得这种证券就等于取得这种商品的所有权，持有者对这种证券所代表的商品所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单等。

（2）货币证券，是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。

（3）资本证券，是指由证券投资或与证券投资有直接联系的活动而产生的证券。持卡人对发行人有一定的收入请求权。它包括股票、债券及其衍生品种，如基金证券、可转换证券等。

2.按证券的发行主体分为政府证券、金融证券和公司证券

（1）政府证券，是指中央政府或地方政府为筹集资金而发行的证券。

（2）金融证券，是指银行或其他金融机构为筹措资金而发行的证券。

（3）公司证券又称“企业证券”，是指工商企业为筹集资金而发行的证券。(www.xing528.com)

政府证券的风险较小，金融证券次之，公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。

3.按证券体现的权益关系分为所有权证券和债权证券

（1）所有权证券，是指证券的持有人就是证券发行单位的所有者的证券，这种证券的持有人一般对发行单位都有一定的管理和控制权。股票是典型的所有权证券，股东就是发行股票的企业的所有者。

（2）债权证券，是指证券的持有人是发行单位的债权人的证券。这种证券的持有人一般无权对发行单位进行管理和控制。

当一个发行单位破产时，债权证券要优先清偿；而所有权证券要在最后清偿，所以所有权证券一般都要承担比较大的风险。

4.按证券到期日的长短分为短期证券和长期证券

（1）短期证券，是指到期日短于1年的证券，如国库券、商业票据、银行承兑汇票等。一般而言，短期证券的风险小，变现能力强，但收益率相对较低。

（2）长期证券，是指到期日长于1年的证券，如股票、债券等。长期证券的收益一般较高，但时间长，风险大。

5.按证券是否在证券交易所挂牌交易分为上市证券和非上市证券

（1）上市证券，又称“挂牌证券”，是指经证券主管机关核准，并在证券交易所注册登记，获得在交易所内公开买卖资格的证券。

（2）非上市证券，是指未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。

6.按证券的募集方式分为公募证券和私募证券。

（1）公募证券，又称“公开发行证券”，是指发行人向不特定的社会公众广泛发售的证券。在公募发行情况下，所有合法的社会投资者都可以参加认购。采用公募方式发行证券的有利之处在于：①公募以众多的投资者为发行对象，筹集资金潜力大；②公募发行投资者范围大，可避免囤积证券或被少数人操纵；③只有公开发行的证券方可申请在交易所上市，因此这种发行方式可增强证券的流动性，有利于提高发行人的社会信誉。公募方式也存在某些缺点，如发行过程比较复杂，登记核准所需时间较长，发行费用也较高。

（2）私募证券，又称“不公开发行证券”或“内部发行证券”，是指面向少数特定投资者发行的证券。私募证券的持有者主要有两类：一类是个人投资者，例如公司老股东或发行机构自己的员工；另一类是机构投资者，如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。私募发行的优势是发行手续简单，可以节省发行时间和费用；不足之处是投资者数量有限，流通性较差，而且也不利于提高发行人的社会信誉。