国际财务管理的战略特征优化提升

1.财务管理的主要内容及程序

一般国内企业的财务管理（financial management）主要是指在企业利润或企业价值最大化的目标下，对资金筹集、资产投资、资金营运、利润分配等进行的管理工作。其中，资金筹集管理的主要内容有：企业在筹集经营活动所需要的资金时，通过有效选择筹资渠道、筹资方式或筹资工具，并合理安排筹资结构（权益资金或债务资金），以最大限度地降低筹资成本及资金风险。资产投资管理的主要内容有：企业在投资决策的过程中，通过合理选择投资方向（行业选择）、资产购置（固定资产、无形资产等）、投资方式、投资规模及投资结构等，以提高投资效益，实现企业利润及价值的最大化。资金营运管理的主要内容有：企业在运用经营活动中所产生的现金流量（购买生产资料及出售产品等的资金收付）时，通过有效控制和调整资金收付，加速营运资金的周转速度，以提高资金的使用效率。利润分配管理的主要内容有：企业在分配各项经营收益时，通过合理确定分配规模和分配方式，既满足投资者对红利的基本要求，又确保企业取得最大的长期利益。

在给定的宏观及微观条件下，为了提高财务管理的效率，实现企业利润或企业价值最大化，财务管理一般需要按以下程序或环节来进行。

第一，财务预测，即预测各项经营方案的经济效益，测算财务收支的变化状况，在此基础上确定经营目标和制订经营计划；

第二，财务决策，即根据财务目标对各个经营方案进行比较分析，从中选出最佳的经营方案；

第三，财务预算，即根据财务预测与决策的内容，具体分析财务环境，协调财务资源，编制预算指标，并确定经营计划；

第四，财务控制，即通过对预算执行的全过程进行控制，有效落实财务预算，保证财务决策目标的实现；

第五，财务评价与激励，即根据会计核算资料，对财务活动的结果进行分析和评介，在发现企业经营中存在问题的同时，对经营业绩出色的组织与个人实行激励。

2.国际财务管理的基本框架及特征

从财务管理的基本职能来看，跨国公司与国内企业似乎比较相近，但在财务管理环境、财务管理目标及财务管理方法等方面，跨国公司的国际财务管理与国内企业的一般财务管理则有很大的差异。跨国公司在东道国所面临的财务管理环境更加复杂，实现财务管理的目标更加艰辛，因此必须构筑更加有效的财务管理体系和采用更加灵活的财务管理方法^[1]。

第一，政治制度及法律体系的差异。跨国公司的子公司置身于东道国特有的政治制度及法律体系下，其财务活动受到东道国各种行政制度、经济政策及法律条款的规制，实现企业内有效的财务管理的难度更大。尤其是在政治制度及法律体系与母国有很大差异的东道国，制度风险和法律风险更大，跨国公司的全球经营活动常常会与东道国的主权行为相冲突，子公司甚至可能面临被征收或被没收的危险。(www.xing528.com)

第二，市场结构及准入条件的差异。东道国的市场是竞争性的还是垄断性的，竞争主体是私人企业还是国有企业，外资准入条件是自由宽松还是限制森严，这些将决定东道国市场不确定性的程度，并直接影响跨国公司的投资成本和投资风险。如果东道国的市场结构是国有企业控制的垄断性市场，而且外资准入的壁垒高筑，那么，跨国公司的财务预测及决策、财务预算及控制、财务评价与激励就会难以展开，进而就会使国际财务的管理成本大幅度提高。

第三，宏观及微观经济环境的差异。跨国公司子公司所在东道国的宏观及微观经济环境一般会与母国有较大的差别，会因经济发展水平、社会产业结构、货币金融市场、宏观经济政策、经济增长周期、企业经营体制及市场营销方式等的不同而呈现各异的价格水平、通货膨胀率、筹资成本、劳动生产率及企业利润率等，东道国宏观及微观经济环境的恶化将直接影响子公司的生产经营活动，给财务管理带来一定的压力和风险。

第四，汇率制度及外汇风险的差异。跨国公司的子公司在东道国通常使用当地货币从事经营活动，并与母公司及其他国外子公司用不同货币的进行收付结算。因此，东道国与母国及其他国家不同的汇率制度不仅将增加子公司财务管理的难度，而且会进一步提高子公司的外汇结算成本。同时，东道国货币对世界主要货币的汇率波动将会增大跨国公司的外汇风险，影响子公司的投资、生产、销售及收益。

第五，税收体系及会计制度的差异。各国的税收体系不同，税率的高低也各异，如何适应东道国的税收体系，规避东道国较高的企业所得税，成为跨国公司国际财务管理中的战略问题，也是国外子公司降低经营成本的重要环节。同时，尽管国际会计准则逐渐为不少国家所接受，但仍有不少东道国采用独自的会计制度，给子公司的国际财务管理带来难度，也使跨国公司难以从全球角度来把握整个企业的财务状况。

第六，管理目标及实现手段的差异。由于上述跨国公司的财务管理环境与国内企业有很大的不同，因此，跨国公司国际财务管理的目标已不是实现单个子公司的利润及价值最大化，而是实现跨国公司全球利润及整体价值的最大化。为此，实现这一管理目标的手段要比国内企业复杂得多，需要根据东道国给定的政治、法律、经济及制度等条件，采取更加灵活多样的跨国（地区）规避风险和税收的管理手段。

可见，跨国公司国际财务管理的战略特征在于：

第一，关注国际财务管理的环境差异，如各国的政府规制、法律体系、市场结构、物价水平、通货膨胀、资金成本、汇率风险、所得税率及会计制度等，正确地认识和克服由不同制度或复杂环境带来的信息差异，并将这些信息“内部化”，让企业内所有成员共享；

第二，在此基础上通过准确评估对外投资项目、制订国际财务计划、实施国际财务控制、正确评价国外收益，来有效地管理全球的资金筹集、资产投资、资金营运及利润的国际分配，以实现全球利润的最大化（参见图8-1）。

图8-1　跨国公司国际财务管理的基本框架