契约储蓄机构及其作用

契约储蓄机构包括各种保险公司、养老基金及退休基金等，它们以合约的方式在一定期限内从合约持有者手中吸收资金，并主要投向资本市场——投资股票和长期债务工具。

（一）人寿保险公司

人寿保险公司（Life Insurance Companies）是最大的契约性储蓄机构，它兼有储蓄银行的性质，因为人寿保险金就像流向储蓄机构的储蓄一样成为人寿保险公司的资金来源，人寿保险单的所有者拥有的实际上是一项固定面值的潜在资产。人寿保险公司主要提供投保人死亡后的经济补偿和生存养老等服务，主要投资对象为公司债券和股票、抵押资产。

（二）火灾和意外灾害保险公司

火灾和意外灾害保险公司（Fire and Casualty Insurance Companies）承保由于盗窃、火灾和意外事件等原因而给保户带来的损失。他们与人寿保险公司一样通过收取保费取得资金。但是，它们出现资金流失的可能性更大（比如发生较大的灾难时），因此它们所投资的资产更具有流动性。火灾和意外灾害保险公司最大的投资对象是政府债券，其次是公司债券和股票。(www.xing528.com)

（三）私人养老保险基金和政府退休基金

退休时能够获得资金保障的愿望使得各种类型的养老保险基金和退休基金迅速增长。退休储蓄有两种方式，即通过个人的储蓄行为和雇主负责的养老金计划。雇主负责的养老金计划有其明显的优势：一是养老基金比个人能更有效地管理资金，他们可以分散化经营，减少交易成本；二是政府税收政策鼓励雇员和雇主执行养老金计划，因为养老金的支付是免税的。因此，主要的大公司和政府部门都为其雇员提供退休金计划。雇主从雇员的工资中扣除退休金并把它们划给养老基金或退休基金。

近年来，世界各国养老金制度改革的趋势是，减少政府养老基金的规模，扩大私人养老金的规模。养老基金一般投资于公司股票、公司债券及政府债券。随着人口老龄化程度的提高，养老基金汇聚了越来越大的社会财富，其投资活动对于投资基金行业以及金融市场的发展都起着十分重要的作用。