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强化金融衍生品监管的国际合作

时间:2023-07-17 理论教育 版权反馈
【摘要】:金融衍生品交易有可能会涉及国家安全、国家经济利益等问题,因此各国都会以此为理由不愿交换金融衍生品交易信息或者对金融衍生品监管展开联合行动,这就对金融衍生品监管的国际合作造成了巨大的阻碍。

强化金融衍生品监管的国际合作

随着金融衍生品的不断发展,金融衍生品的复杂性、创新性以及跨国性表现得越来越明显。尤其伴随着全球金融一体化的不断发展,金融衍生品的跨国性表现得越来越明显。随之而来的就是金融衍生品风险传递的速度与范围的不断扩大,这就加大了对金融衍生品进行有效监管的难度。危机过后各国监管当局意识到对金融衍生品进行跨国监管的重要性,并于2009年成立了FSB作为FSF的继承性机构,其成员包括了G20的成员国、西班牙和欧盟委员会、FSF成员国。此后,FSB在应对金融危机的过程中发挥了重要的作用,其发布的有关金融衍生品市场监管的指导性文件奠定了后危机时代金融衍生品市场监管改革的基础。

通过对IOSCO、BCBS等国际组织发布的相关指导性文件的分析可以看出,宏观审慎监管的加强、中央对手方清算体系的建立、衍生品合约标准化的推进、交易报告数据库的建立,尤其是对影子银行的有效监管都需要密切的国际监管合作。然而金融衍生品市场监管的国际合作有着漫长的道路要走,这其中存在着诸多的困难阻碍对金融衍生品市场监管的国际合作。首先是各国监管模式不同,这就直接导致了国际监管合作的标准难以统一。监管模式的不同会影响监管当局之间的有效交流、沟通和协调,这就有可能导致监管空白或重复监管,进而有利于监管套利的形成。对英美两国危机过后监管模式改革的分析可以看出,危机过后二者监管模式改革都趋向于以目标为导向的双峰式监管模式。这不得不说是迈向国际监管合作的第一步,也是形成国际监管合作的有利条件。然而各国监管水平和法律制度环境的不同必然会造成各国监管模式的不统一,要实现各国监管模式的趋同需要一个较为漫长的过程。其次,国际社会上各国之间的利益出发点存在着诸多不同,会使国际监管合作的实现难度较大。金融衍生品交易有可能会涉及国家安全、国家经济利益等问题,因此各国都会以此为理由不愿交换金融衍生品交易信息或者对金融衍生品监管展开联合行动,这就对金融衍生品监管的国际合作造成了巨大的阻碍。最后,在此次危机中各国对本国的金融衍生品市场监管表现出诸多缺陷,也就是说各国的金融衍生品监管体系本身仍有许多问题亟待解决。要想建立全球范围内的金融衍生品市场监管体系,仍需要更多的政治资源对各国金融衍生品监管体系进行有效整合,才有可能实现全球范围内金融衍生品市场监管的国际合作。(www.xing528.com)

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