技术分析理论的三大假设及其优化方案

经济学理论的提出都是建立在一定假设基础上的，证券市场的技术分析理论也有自己的假设条件。事实上，技术分析对市场的认识具有独到的一面，其假设条件集中体现在对市场价格波动规律的认知上，从而奠基了其赖以生存的理论基础。

（1）假设1：市场行为涵盖一切信息。

根据有效市场假说，如果信息是高度对称和透明的，那么影响证券价格变动的所有内外因素都会立即反映在市场行为中，并在证券价格上得到体现。因此，“技术分析家”没有必要对影响价格因素的具体内容给予过多关心。

不过，依据该假设认识市场行为，反映的信息只体现在价格的变动之中，而这与原始信息会出现差异进而造成信息损失。因此，在进行技术分析时，我们还应该适当地进行基本面分析，以弥补技术分析之不足。

（2）假设2：价格沿着趋势移动，并保持趋势。

假设2认为，股票价格的运动是按一定的规律进行的，即有保持原来运动方向的惯性。“任何物体都要保持匀速直线运动或静止状态，直到外力迫使它改变运动状态为止。”这是人们非常熟知的牛顿第一运动定律。在证券市场中，“不出意外”就是牛顿第一定律所要求的“平衡力”。因此，证券市场中有一句名言为“顺势而为”，即如果没有产生掉头的内部因素和外部因素，投资者没有必要逆大势而为。(www.xing528.com)

对于第二个假设来说，它具有“强制性”的成分。在正常情况下，遵循价格趋势移动原理的“顺势而为”操作策略基本上是正确的，但切记不能“完全理想化”地操作。现实证券市场中的“外力”是随时存在的（如环境因素），有些是根本想不到的（如突发事件），这些因素会经常产生价格波动无规律的现象，故“保持趋势”很不容易。

（3）假设3：历史会重演。

假设3是从统计学和人的心理因素方面考虑而提出的。在市场中进行具体交易的是人，买卖决策最终是由投资者作出的。既然是人，其行为就必然要受到某些心理因素的制约。比如，在某个特殊的情况下，如果某个交易者按照某种方式进行交易并取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，他就会按同一方式进行交易；如果这一次失败了，此后他就会采取不同于这一次的交易方式。

从统计学的观点看，第三个假设是认为市场中存在某种“重复出现的规律”。任何有用的东西都是经验的结晶，是经过多次实践检验而总结出来的。从心理学角度看，在投资者进行分析时，一旦遇到与过去相同或相似的情况，他最迅速和最容易想到的方法就是与过去的结果作比较。人们对那些重复出现的现象的结果进行统计，可以得到某种交易战略或方法的成功和失败的数量及概率，这些概率对具体的投资行为就形成了重要的指导作用。

对于第三个假设而言，它具有很“浓厚”的“自然科学”的味道。在自然科学中，这个假设基本上是可以被认同的，因为在做实验的时候，可以认为每次实验的客观环境是相同的。而在证券市场中，由于其变化和影响因素复杂，根本不可能满足“每次实验的客观环境都相同”的条件。在现实中，证券市场中的行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少存在，有时这样的差异会很大。因此，在进行具体的统计分析时，由于要考虑的因素太多，“重复性”是常常要经受考验的。