对数线性化系统及参数校准的优化

在本部分我们将根据Uhlig（1999）的方法对上文设定的模型对数线性化。此后，我们将在模型参数合理赋值的基础上对该模型进行模拟分析。

（1）对数线性化。当经济体受到外部冲击时，各变量将偏离其稳态，此后会有一系列动态调整过程。为了更好地观察到这一过程，我们将模型进行对数线性化后进行数值模拟，以更加直观地了解各变量的调整路径。假设相关变量的稳态值表示如下：

则各变量偏离稳态的百分比为：

其中：。

通过对数线性化可以得到相应的方程：

①中间品的生产函数：

②工资决定函数：

③最终品生产函数：

④中间品相对价格与产出之间关系：

⑤相对价格与汇率之间关系：

⑥实际有效汇率：(www.xing528.com)

⑦金融市场无套利条件：

⑧关于消费的欧拉方程：

⑨消费和持有货币的替代关系：

⑩中间品市场出清：

○

1最终品市场出清：

○12货币政策规则函数：

○13技术冲击函数^[5]：

（2）参数校准。模型中需要校准的参数有：消费者贴现因子β，国家i对国家j生产的中间品偏好程度αij，i，j=1，2，3，最终品生产函数中要素替代弹性即本国中间品与进口的外国中间品的替代弹性θ，货币政策规则中对上一期货币政策规则反应系数ρ1，通货膨胀反应系数ρ2和产出缺口反应系数ρ3，技术冲击系数μij，i，j=1，2，3，技术冲击标准差σ。

本章主要参照已有参考文献进行参数校准。其中，所有国家的代表性消费者的贴现因子取值参照Gali和Monacelli（2005）以及De Paoli（2009）取0.99，各国对自己国家产品偏好程度αii取值为0.4，对其他国家产品偏好程度αij取值为0.3^[6]。最终品生产函数中要素替代弹性θ参照Gali和Monacelli（2005）中的取值为3。Zhang（2009）利用广义矩估计的方法分析了货币规则中的参数，通过实证得出货币规则滞后项反应系数、通货膨胀缺口反应系数以及产出缺口反应系数分别为0.8，1和0.5。因此，在本模型中选取ρ1取值为0.8，ρ2取值为1，ρ3取值为0.5。假设技术冲击对本国和外国的影响不同。此处参照Escude（2012）取μii为1，对其他国家的技术冲击反应系数为μij取值为0.3。