利率变动对证券市场的影响分析及优化措施

世界各国的利率政策不尽相同，有的采用浮动利率制，中央银行对其采取间接调控；有的实行固定利率制，中央银行对其进行直接控制。但是，无论实行怎样的利率政策，利率对证券市场的影响都是明显的和相似的。这里主要讨论调低利率的影响。

1.利率调低造成证券投资价值重新评估

证券投资的收益率是吸引投资者进行证券投资的主要考虑，正是因为证券投资的收益率有可能高于银行存款利率，才会使得投资者敢冒证券投资的风险。银行利率的调低必然提高证券的投资价值，吸引投资者会从银行里抽出资金投入证券市场，以获取这两者扩大的收益差额。同时，投资者还会对相关投资的证券商品价值的重新评价，从而导致证券行市的火爆。利率的调低，也相应降低上市公司的经营成本，从扩大实际产出的角度，提高证券的投资价值。反之，利率的提高则会缩小银行利率与证券收益率的差额，提高企业的经营成本，从而导致证券投资价值的下降。(www.xing528.com)

2.利率调低造成证券投资交易的活跃

利率的调低也意味着银根的放松，企业借款规模的扩大和借款成本的下降，降低财务费用，从而提高企业收益，负债水平较高的企业得益尤甚。也就是说，利率下调首先对上市公司中的房地产板块和商业板块产生积极影响，因为他们的公司效益率先得到明显的改观，然后传导至别的产业中去；利率的调低也从减少居民储蓄，刺激消费需求的角度，提高上市公司效益；利率调低还通过游资释放的刺激，使大量的资金进入证券市场，从而形成一轮新的上升行情。反之，利率的调高也会造成证券市场的低迷。当然，在不同的国家，不同的时间和不同的经济形势下，降低利率的市场效果不尽相同，我国自1996年以来连续3年7次降息，前2次促使股市上扬，但后4次却使股市高开低走。美国的3次降息，却都极大地刺激了股市，使股价连续创出新高。尽管存在着如此差别，仍没有理由否认降息对证券市场的积极作用，至于造成这种差别的原因，则应该从其他方面去寻找。