K线指标的绘制和分析法

K线指标又称K线图。相传是从日本国米市商人在交易时用于记录米市行情详细资料采用的一种简单有效的方法。因绘制方法简单易懂，实用有效，逐渐为世界各国证券市场加以引进和借鉴，经过百余年的实践，用K线图来表示证券行情的完整记录，现已成为投资者进行日常技术分析必不可少的重要指标。

1.K线图的绘制

即把每个交易日某个证券的开盘价、收盘价、最高价、最低价的所有变动情况全部记录下来，然后按一定的要求绘成图表。因绘制的图形像常见的蜡烛，所以K线图也称蜡烛图形。K线图中既有时间，也有方向，它必须在平面坐标上才能显示其真实含义。坐标纵轴表示某个股的股价，或者是指股价指数点位、成交量及其他指标值。横轴表示时间，一般以一个交易日为一基本单位，当然也可以周、月、季、年为基本单位。K线图由一个长方形和上下两条影线所组成。竖立的长方形表示交易的实体部分，其上下两端分别表示开盘价以及收盘价。如交易低开高走，收盘价高于开盘价，此长方形用红色表示，也称阳线实体；如交易高开低走，收盘价低于开盘价，则用黑色表示，或者采用阴影线表示，也称阴线实体。收盘价等于开盘价但又不和最高价或最低价相同，称为十字星线。收盘价与开盘价、最高价相一致，称为T字线。收盘价与开盘价、最低价相符，称为倒T字线。四价一致就是一字线。上影线顶端表示在整个交易日中曾经到达过的最高价；反之，下影线顶端表示在交易日中曾经到达过的最低价，影线的颜色一般与实体部分相同。K线图实体部分的宽度一般没有特别规定，只要不画成正方形即可。由于市场情况千变万化，反映在股价上也就长短不一，由此演绎出一幅幅多彩多姿，形态万千的K线图表，但万变不离其宗，所有图形都在上述标准的K线图形基础上加以变化的，见图7-1。

图7-1

每一条K线都反映出在这段交易时间内买卖双方实力较量的最终结果。阳线表示卖方实力不济，无法与买方抗衡，阳线实体部分越长，表明买方力量越强。阴线表明买方力量薄弱，不足以抵御卖方的压力，阴线实体部分越长，越表示卖方在交易中已彻底完胜买方。上影线代表交易价格上升受到阻力，即卖方抛压沉重。下影线代表交易价格得到买方有力支撑，阻止价格下跌。K线整个图形越长，就越显示双方搏杀激烈，价格振幅大。反之，表明“西线无战事”，风平浪静，价格波幅微不足道，市场低迷。

（1）光头光脚的阳线。所谓光头光脚是表示K线图没有上下影线，即该证券当日交易一开盘就是最低价，而收盘收在最高价，这图形是买方最愿看到的，它说明整个交易日买盘强劲，在刚一开盘股价就被节节推高，做空力量毫无还手之力，阳线实体部分越长，越说明多方势力的不可阻挡，长驱直入。如果阳线实体部分较短，即小阳线，一般表示尽管多方仍然控制局面，但与空方力量对比，优势在缩小，如果该小阳线是位于高价位，则应引起买方警惕，要严加关注，防止出现空方的伺机反扑。稳妥的策略是适量减磅，见图7-2。

（2）光头光脚的阴线。光头光脚的阴线表示一日交易中，开盘价就是当日最高价，收盘价即是当日最低价。空方一路打压，如入无人之境，所向披靡。多方节节败退，一败涂地，这也是做空的投资者最愿看到的图形。原先的做多者纷纷倒戈，多翻空，顺势抛售甚至“割肉断臂”，这种做法也是完全符合顺势而为的道理。多方步步后撤，下一台阶去寻找新的低价位支撑防线。这种高台跳水式的狂泻猛跌，如果位于相对较低价位，也就意味着空方力量的彻底渲泻耗尽，当属强弩之末，投资者应保持镇静，持股观察，等待星星之火再度燎原，不可轻易退却，以免损失惨重，伤了元气，见图7-3。

（3）仅有上影线的开盘光脚阳线。仅有上影线的光头阳线是在多方牢牢控制局势的前提下，出现的一些波折，表示多空搏杀过程中，多方上升势头明显受阻，遭到空方顽强抵抗，多方难以轻而易举地长驱直入，上影线的长度说明空方阻击的力度，长度越长，即空方力量也越强，多方阵地多被蚕食沦陷，也说明空方虽败犹荣，不可小觑，投资者应谨慎从事，万万不可盲目乐观，再结合阳线的实体部分，可综合分析双方力量对比，如上影线长于实体部分，表明空方力量的进一步加强，多方力量所剩无几。如上影线长度小于实体，表明空方力量还未能动摇多方根基，大势仍掌握在多方手中，见图7-4。

图7-2

图7-3

图7-4

（4）带有下影线的收盘光头阳线。这种K线图属于先抑后扬型，在开盘后，股价一度下滑，但不久即被买盘奋力拉起，股价调头向上，并获得大量买盘支持，最终竟一路上攻收盘于全天最高价位。说明买卖双方力量的转换，最终以多方大获全胜而告终。下影线的长度表明空方曾经打压的力度，再结合阳线实体部分分析，可大致判断买方力量是明显强于卖方，还是稍强于卖方，再根据价位所处区域，得出下一交易日走势的大致估计，见图7-5。

（5）带上影线的光脚阴线。这种图形属于先扬后抑，开盘后，股价可能承接昨日势头，继续攀升，但很快感觉乏力疲软，后劲明显不足，缺乏买盘支撑，投资者无意追高反而纷纷获利回吐，犹如釜底抽薪，股价只能掉头向下，当回落到开盘价处仍未能阻止跌势，空方趁热打铁，竟然将股价一路打压至全天最低位收盘。说明空方完全占据了阵地。根据上影线的长度可大致推算出空方力量的大小和多方组织反击的能量与效果，见图7-6。

（6）带下影线的光头阴线。这种图形是较为典型的下跌抵抗型，股价开盘价即为全天的最高价，空方完全占据主动。股价不断下跌，但在下跌过程中，仍有多方在顽强抵抗，伺机在低价位建仓补仓，并成功地把全天的收盘钉在高处，留下的一条下影线就是证明多方反击的过程，虽然未能挽回败局，但至少说明形势也并非一塌糊涂。如果下影线长度超过阴线实体，更是说明多方抵抗卓有成效，是“黎明前的黑暗”，见图7-7。

图7-5

图7-6

图7-7

（7）各带上下影线的阳线或阴线。这是K线图中最普遍也最常见的图形。这种图形表明整个交易日多空双方搏击互有胜负，形成犬牙交错之势，故而留下长短不一的上下影线，这是战斗激烈的痕迹，无论是先抑后扬，还是先扬后抑，双方互有攻守，最终结果多方胜出，就形成各带上下影线的阳线；反之，最终空方占优，就形成各带上下影线的阴线。人们对此进行分析，主要是看上下影线与实体部分的长度及两者的比例，研究它们之间的力量对比。一般规律是，上影线越长或下影线越短，阳线实体部分越短或阴线实体部分越长，就越有利于空方。反之，上影线越短或下影线越长，阳线实体部分越长或阴线实体部分越短，就越有利于多方，再结合K线所处价位来进一步分析趋势，见图7-8。

图7-8

（8）十字星K线图。所谓十字星K线图是带有上下影线，开盘价等于收盘价的图形。这表明多空双方在整个交易日中搏杀激烈，但最终势均力敌握手言和，双双回到原先的出发点。十字星K线图往往暗示着行情即将出现反转，因为它是多空双方力量均衡的象征，上下影线长度的比较，基本上可分出多空力量的优势在哪一方，上影线长于下影线，说明空方力量稍强；反之，则说明多方力量强些。十字星的收盘价如比上一交易日的收盘价高，人们称之为红十字星；反之，则为黑十字星。如十字星的收盘价格与上一交易日收盘价相一致，则再前推一交易日相比，以分出黑红，见图7-9。

图7-9

图7- 10

（9）T字型与倒T字型K线图。开盘价、收盘价和最高价三价为一，在K线图上就形成了只有下影线，如同大写英文字母T，这同样表示成交量萎缩，双方旗鼓相当相持不下。下影线表示多方略占优势，将股价拉回收盘价原地。而开盘价、收盘价和最低价三价合一，在K线图上表示为只有上影线，如同英文字母T的大写符号倒立，它表明一天交易清淡，多空双方无心恋战，空方稍一抛售，股价即刻缩回，留下一条上影线，空方略占优势。T字型及倒T字型的颜色同样应参照上一交易日的收盘价而定。三价合一的情况虽然有，但并不常见，往往是交易量骤减，人心涣散，市场处于一种观望等待的气氛。人们应注意观测耐心等待，见图7-10。(www.xing528.com)

（10）一字型K线图。这是K线图的特例，K线图就呈一条罕见的平行线，它表达了极为丰富的含义，这是开盘价、收盘价、最高价和最低价四价合一的结果，它表明行情极度萎缩，一潭死水，几乎没有成交量，投资者对该股票不感兴趣，无人问津，见图7-11。

图7- 11

2.K线图的组合应用与分析

根据以上分析可以知道，任何证券的交易中都会形成一个完整的K线图，该图可以作为投资者的重要的决策参考。情况往往比较复杂，仅仅根据某日K线图无法正确地做出判断，因为多空双方很可能处于搏杀的相持阶段，也就是所谓牛皮盘整时期。这时就需要将连续若干天的K线图联系结合起来分析，从中做出某种判断。这种K线图的组合分析是十分有效和较为科学的，它可以使人们更加全面和正确地看到证券交易的发展趋势。以下就介绍几种主要的K线图组合。

（1）两天K线，一阳一阴。第一天低开高走，第二天的光头光脚大阴线切入第一天的2/3处，称之为切入线，它表示第二天的开盘价没能开在第一天的收盘价上，说明前一日多方已筋疲力尽，尽管收盘收在最高点，但缺乏成交量的配合，第二天股价即刻掉头下行，预示着近日价格可能趋软，见图7-12。

图7-12

（2）图7-13这两个K线，也是一阳一阴。今日的大阴完全吞掉了前一交易日的阳线，给投资者一个强烈的信号，表示反转行情即将出现，这种图形被称为包入线；反之，今天的K线阳线完全吞掉前一日的阴线，也是同样的反转信号。

图7-13

（3）图7-14这两根K线一阳一阴，大阳之后出现大阴，次日开盘价尽管高于昨日收盘价但开盘后即掉头下行，收盘价低于昨日，表示涨势受阻，大阳的实地被空方攻占了一部分，明显有回档下跌的进一步趋势，称之为迫入线。

（4）图7-15表示前一交易日的大阴遇到了支撑，第二天开盘虽然低于前一交易日的收盘价，但明显表示出反转的信号，有反弹的要求，这也是迫入线的一种。

图7-14

图7- 15

图7-16（a）

图7-16（b）

（5）图7-16（a）表示阳线后的出货，空方迫切利用获利解套的心理去打压行情，价位开盘后冲高即刻回落，直至收盘，如果第三日不再是向上冲，则极有可能形成大回档；反之，图7-16（b）在前一交易日走阴的基础上，第二天继续低开，并一度下探全日最低点后遇买盘支撑，拉出一条下影线，属下跌抵抗型，反映出市场还是有信心，可看好后市。

图7- 17

（6）图7-17属于较典型的步步高图形，三天走势是一浪高过一浪，多方呈绝对优势，一般可放心入市，但这也并非无风险，应该观其所处区域，如果是处于高价位区域，要警惕获利回吐盘的压出；反之，如果是处于低迷时的低价位区域，则可大胆购入做多。如果这两天的K线都各自带有长短不一的上下影线，则表示价位在低处有人接盘，而在高处又有人抛压。如果这种图形在行情涨升已久后出现，应视为出货信号反；之，若在久跌之后出现，可视为买进信号，大胆建仓进货。

（7）图7-18表示在第一天上涨的基础上，第二天股价有所回落，但开盘价并不比第一天低，或只是在稍低的价位上停留。而第三天的阳线强劲挺拔，明显有主力介入，第二天的阴线则表示获利回吐后，又有大量新买家拥入，股价还有进一步看高的理由。两阳夹一阴，多方气势十足。

图7- 18

图7- 19

（8）图7-19表明连续几天的上涨势头突然受到抑制，把前几天的涨幅一笔勾销。或者出现连续两次的阴线，把数日来的胜利果实完全吞没，可大致判断该股行情已是峰回路转，由阳转阴，后市可能会持续一段时间的下降通道。

K线图2日、3日的组合已经变幻无常，更不用说4日、5日的K线图的组合变化了，人们的分析角度不同，会得出完全相反的结论，这并不奇怪，市场分析家的歪打正着，也是常有的事。所谓看好后市，仅仅是一种预测估计，估计者未必就有很大的把握，只是说明后市上升概率大于下降概率；反之，估计下跌，也只能是一种分析而已，并非一定下跌。一般来说，结合数根K线综合分析的准确性要比仅凭一两根K线来得大。但是必须指出，人们谈论行情的涨跌与K线图的阳线、阴线并非完全一致。如说某个股涨或跌，是将现在的行情与该股前一交易日的收盘价相比得出的结论，而K线图中的阳线仅仅表示当日交易收盘价高于开盘价而已，这是当日自身行情的比较，而不是与前一交易日相比；阴线也同样如此表示，当日收盘价低于开盘价，与前一交易日没有关系。当日K线是大阳线，而与前一交易日相比，却是下跌的图形含义；反之，当日K线是大阴线，与前一交易日相比，却是上涨的图形也不难理解。两个交易日之间可能会有跳空缺口的出现。K线图给人以直观和形象化，人们对买卖双方力量对比一目了然，对市场趋势以及要采取的措施对策也胸中有数，从较长的一段时期看，比如半年或一年，人们可发现K线图蕴涵着某种规律性的趋势，找出这种规律，对证券市场走势的判断可以更为准确，这也是K线图越来越受到广大投资者欢迎的原因，如能结合基本面分析，其效果将会更好。